В ходе встречи с президентом Афганистана Х.Карзаем представители российского правительства согласились подписать в течение ближайших одного-двух месяцев контракт на поставку 21 вертолета «Ми-17» для использования в целях подразделений НАТО.
Мы считаем данное сообщение позитивным для «Казанского вертолетного завода» (KHEL), выпускающего указанную модель вертолетов. Её аналог – «Ми-171» - производится на «Улан-Удэнском вертолетном заводе». Поскольку базовая модель «Ми-17» стоит порядка $10 млн, можно предположить, что будущий контракт увеличит выручку компании на $210 млн.
KHEL торгуется по EV/EBITDA 2011 на уровне 2,8х, по P/E 2011 – со значением 3,8х, по EV/S 2011 – на уровне 0,39х, что соответствует значительному дисконту относительно мировых аналогов, у которых данные коэффициенты составляют соответственно 5,9х, 12,5х, и 0,75х. С учетом роста объемов продаж и показателей рентабельности компании, исходя из данных последней опубликованной отчетности по РСБУ, а также нашей оценки ситуации в будущих периодах, мы отмечаем довольно привлекательный потенциал роста котировок акций KHEL в размере около 50%. – ФК ОТКРЫТИЕ
Справка AK&M:
Казанский вертолетный завод - один из крупнейших в России производителей средних вертолетов, производит вертолеты семейства Ми-8/Ми-17 и опытные вертолеты Ми-38. В 2004 году завод приступил к производству продукции собственных конструкторов - легкого многоцелевого вертолета "Ансат". Идет подготовка к выпуску и другой модели - вертолета общего назначения "Актай". Завод обеспечивает постгарантийное обслуживание всех поставленных вертолетов.
Уставный капитал завода составляет 154.68 млн руб. и разделен на 154089390 млн обыкновенных и 594300 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 руб. ОПК "Оборонпром" принадлежит 54.7% обыкновенных акций КВЗ (54.49% от уставного капитала).
Чистая прибыль КВЗ по РСБУ в 2009 году составила 1.541 млрд руб., что в 3.5 раза больше, чем по итогам 2008 года - 435.06 млн руб. Выручка возросла на 35% до 15.059 млрд руб. с 11.167 млрд руб.
В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 916-71-52 доб. 0102. |
