Главная страница

Для подписчиков

ПОЛНАЯ ЛЕНТА
AK&M - НОВОСТИ ТЭК
AK&M - НОВОСТИ Машиностроения

В свободном доступе

Новости дня
Комментарии
Подписка

На главную страницу

Новости
Раскрытие
Тенденции
Базы данных
Слияния и поглощения
Аналитика
Рейтинги
Валюты
Конференции

Об Агентстве
Продукты
Контактная информация













Новости AK&M
сделать домашней страницей добавить в избранное карта сервера По английски

Новости Комментарии Аналитика Курсы валют Эмитенты

11.02.2016

Вчера основная сессия локального валютного рынка прошла оптимистично


Валютный рынок: Вчера основная сессия локального валютного рынка прошла оптимистично (USDRUB 79.26, -0.5%). Вероятно, участники рынка занимали позиции в надежде на мягкую риторику главы ФРС Джанет Йеллен в рамках ее выступления перед Сенатом США. Однако заявления главы ФРС мало чем отличалось от позиции FOMC, озвученной ранее. Вместе с тем, в отсутствие новой информации рубль и его конкуренты могут воспринять подобный сигнал от ФРС в нейтрально-негативном ключе.

Нефтяной рынок оказал некоторую поддержку рублю. Опубликованные под вечер недельные данные Минэнерго США преподнесли фьючерсным площадкам приятный сюрприз: на фоне незначительного сокращения добычи (на 28 тыс. барр/день), запасы впервые за последние 5 публикаций сократились (на 754 тыс. барр.).

Денежный рынок: Российские банки проводят середину февраля с нетипично высоким объемом денежных средств на депозитах в ЦБ – 1 трлн руб. (максимум с 2011 года) – при сохранении повышенного объема задолженности по фиксированному репо в ЦБ (287 млрд руб.), что, вероятно, указывает на некоторую неравномерность распределения ликвидности внутри банковской системы. С завтрашнего дня стартует новый период усреднения, банки также постепенно начнут готовиться к налоговым выплатам второй половины месяца, вследствие чего важность лимитной политики ЦБ опять возрастет (в частности, с учетом 380 млрд руб. к рефинансированию на аукционе недельного репо на следующей неделе).

Долговой рынок: После роста доходностей на протяжении трех сессий подряд ОФЗ взяли передышку в среду. Кривая снизилась на 8-10 бп, несмотря на отсутствие явных сигналов к укреплению со стороны цен на нефть.

Улучшение настроений инвесторов вместе с неослабевающим локальным спросом гарантировали МинФину успешное размещение предложенных на аукционах бумаг объемом 25 млрд руб. при совокупном спросе 88.3 млрд руб. Хотя на аукционе ОФЗ 26207 (февраль 2027) с фиксированными купонами МинФин был готов предложить премию по доходности около 5 бп к рынку, средневзвешенная доходность оказалась на уровне вторичного рынка (10.30%). Показатель bid/cover превысил 4.5х. Второй аукцион по размещению ОФЗ 29006 (январь 2025) с переменными купонами по традиции пользовался спросом со стороны крупных банков и прошел по уровням вторичного рынка – цена отсечения составила 103.85% от номинала.

Мировые рынки: Выступление Джанет Йеллен привнесло совсем немного оптимизма на волатильные рынки, поскольку глава ФРС лишь косвенно подтвердила обеспокоенность регулятора ухудшением финансовых условий и его готовность смягчить риторику относительно ключевой ставки на мартовском заседании. Фундаментальные доводы, которыми оперировала Йеллен остались прежними – восстановление занятости, рост доходов и расходов домохозяйств, по мнению главы ФРС, нельзя игнорировать в качестве фундаментальных доводов восстановления экономики. Возможно, по этой причине вопрос о реакции ФРС на негативные ставки «конкурентных» центральных банков сопровождался лишь формальным ответом. ФРС обдумывал переход к отрицательным ставкам в 2010 году, однако не проводил должной проверки юридических условий.

Рынки не вдохновились выступлением главы ФРС – котировки американских индексов остались без изменений, а доходность UST’10 не удержалась выше отметки 1.70%. В Европе рынок, уставший от затяжного пике, восстановил часть потерь (Stoxx 600 +1.6%).

Макроэкономические новости: Согласно оценке Росстата, прирост ИПЦ в период с 1 февраля по 8 февраля остался на уровне 0.2% н/н, сохраняя данный темп на протяжении семи последних публикаций. Годовая инфляция продолжила снижение до 9.35% г/г (против 9.84% г/г неделей ранее). Темпы прироста цен на непродовольственные товары (0.0-0.3% н/н) и услуги (0.0-0.1% н/н) остаются умеренными, хотя значительных изменений в общей ситуации не произошло. Цены на фрукты и овощи показали прирост (0.9% н/н), в то время как в остальных товарных группах инфляция осталась на прежних уровнях (0.0-0.4% н/н).

Недельные темпы прироста ИПЦ сохраняются на приемлемом уровне, несмотря на обесценение курса рубля. Кроме того, ограничивают рост цен в том числе и умеренные темпы роста денежной массы (агрегат М2x с учетом сезонности вырос на 1.5% м/м – на уровне среднемесячного роста в 2015 году). Все это внушает уверенность в том, что дезинфляция продолжится, а годовая инфляция достигнет уровней в 8.0-8.5% к концу 1к’16. При этом мы полагаем, что ЦБ продолжит придерживаться жесткой риторики, но воздерживаясь от ужесточения процентной политики в ближайшей перспективе. Вчерашний релиз недельной инфляции в целом позитивен для котировок ОФЗ и рубля.


Росбанк




В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 916-71-52 доб. 0102.


Главные новости
 
 


КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ЗАО "Анализ, Консультации и Маркетинг"
Cвидетельство о регистрации
средства массовой информации
Эл №ФС77-44607 от 15.04.2011г.
Сайт может содержать материалы 16+
Copyright © 1996- AK&M
 
Тел.: +7 (495) 916-70-30,
          +7 (499) 132-61-30
Факс: +7 (499) 132-69-18 / 60-93
E-mail: postmail@akm.ru
Адрес редакции: 119333, г. Москва,
ул. Губкина, д. 3

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100