Главная страница

Для подписчиков

ПОЛНАЯ ЛЕНТА
AK&M - НОВОСТИ ТЭК
AK&M - НОВОСТИ Машиностроения

В свободном доступе

Новости дня
Комментарии
Подписка

На главную страницу

Новости
Раскрытие
Тенденции
Базы данных
Слияния и поглощения
Аналитика
Рейтинги
Валюты
Конференции

Об Агентстве
Продукты
Контактная информация













Новости AK&M
сделать домашней страницей добавить в избранное карта сервера По английски

Новости Комментарии Аналитика Курсы валют Эмитенты

24.02.2016

Запоздалое открытие торгов в России может вновь вернуть волатильность в локальные активы


Мировые рынки: Запоздалое открытие торгов в России может вновь вернуть волатильность в локальные активы по причине неприятия риска мировыми площадками в ходе вчерашних торгов. Европейские и американские фондовые индексы к окончанию сессии вторника растеряли преимущество в 1.0-1.5%, сформировавшееся в начале недели - S&P 500 (+0.2% по итогам двух дней), Stoxx 600 (+0.4%). Причина не выглядит банальной – это очередной виток коррекции цен на нефть (Brent -6.6% от двухдневного пика), спровоцированный ухудшением прогнозов Международного Энергетического Агентства (МЭА) относительно рынка углеводородов. Эксперты агентства признали, что сложившаяся ситуация с непрекращающимся ростом добычи все больше подвергает сомнениям перспективу выравнивания спроса и предложения, откладывая его с 2п’16 до 2017 года. Более того, накопившиеся запасы добытой нефти продолжат давить на сырьевые котировки в течение последующих лет, и восстановление цен до уровня $80/барр. может затянуться до 2020 года.

Подобные перспективы в очередной подрывают доверие к договоренности России и некоторых стран ОПЕК о фиксации объемов добычи нефти. Вчера Иран вновь напомнил о сложности собственной позиции в связи с санкционными ограничениями, что в первую очередь требует от него восстановления объемов экспорта сырья. Генсек ОПЕК, в ответ на эти заявления, повторил необходимое условие для выполнения февральского соглашения – это взаимное ограничение всеми странами объемов добычи нефти, тогда как сейчас поставщики лишь 25% мирового рынка нашли общее понимание.

Геополитическая ситуация на протяжении последних дней подала признаки улучшения. Во-первых, при содействии России и США конфликтующие стороны в Сирии сумели договориться о прекращении огня с 27 февраля. Договоренности затрагивают интересы сирийских правительственных войск и умеренной оппозиции, но не затрагивают антитеррористическую кампанию вовлеченных стран. Во-вторых, визит министров иностранных дел Франции и Германии на Украину вновь напомнил о заинтересованности Европы в скорейшем разрешении конфликта и реализации «минского плана». Повесткой визита стали затягивание конституционной реформы и подготовки к выборам в Донецке и Луганске со стороны украинских парламентариев.

Валютный рынок: В ходе российских праздников национальная валюта получила неплохую поддержку от достигнутой между Москвой и Вашингтоном договоренности о прекращении огня в Сирии. Реакцией на новости стало укрепление пары USDRUB до отметки 75 в понедельник. Однако негативная реакция нефтяных котировок во вторник (Brent $33/барр.) на заявления представителей Ирана о нежелании замораживать добычу на текущих уровнях и представителей Саудовской Аравии о неготовности снижать добычу для поддержания цен вернули рубль выше уровня 76 против доллара (см. секцию «Мировые рынки»).

Что касается более долгосрочного влияния на рынок, то хотя устойчивость сирийских договоренностей еще предстоит протестировать временем, активная вовлеченность России в урегулирование на Ближнем Востоке в определенной степени может побудить западные страны ускорить процесс снятия «украинских» санкций с Москвы. Мы считаем, что снятие санкций как минимум способствовало бы снижению волатильности валютного рынка в периоды высоких выплат по внешнему долгу благодаря восстановлению доступа компаний к валютному рефинансированию.

Денежный рынок: Российские банки начинают текущую которую неделю со значительным запасом ликвидности на корсчетах в ЦБ (1.67 трлн руб.), которые, по всей видимости, выступят основным источником для осуществления февральских налоговых выплат. Так, по итогам состоявшегося в пятницу аукциона недельного репо с ЦБ произойдет нетто-абсорбирование рублевой ликвидности в объеме 50 млрд руб. (предоставлено 490 млрд руб., к погашению 540 млрд руб.), по итогам грядущего сегодня депозитного аукциона Федерального казначейства - нетто-абсорбирование до 33 млрд руб. (будет предоставлено до 200 млрд руб., к погашению 233 млрд руб.). На этом фоне некоторый рост фронтальных ставок денежного рынка (Mosprime o/n 11.03%) стал бы закономерен, пусть даже полномасштабный стресс на рынке выглядит крайне маловероятным.

Долговой рынок: В отсутствии российских инвесторов ОФЗ показали в целом позитивную динамику в течение понедельника-вторника – кривая доходностей снизилась на 7-10 бп. Дальний конец кривой вновь вернулся к отметке 9.90%, а среднесрочные выпуски – в диапазон 10.00-10.10%. Учитывая негативную динамику нефтяных котировок вчера, мы не исключаем, что по мере роста торговой активности кривая ОФЗ вернется на уровни конца прошлой неделе. Однако поскольку на текущей неделе МинФин не проводит первичных аукционов, динамика рынка преимущественно будет определяться колебаниями рубля и нефти.

Глава Банка России Э.Набиуллина дала интервью агентству Рейтерс, которое было опубликовано в субботу, 20 февраля. Из наиболее интересных моментов, российский регулятор готовится пересмотреть сценарии для внешних условий на 2016 год: сейчас рабочим вариантом являются 35 долл./барр. в базовом сценарии (в декабрьском докладе о ДКП речь шла о 50 долл./барр.), 25 долл./барр. в рисковом сценарии (35 долл./барр.). При этом в новом базовом сценарии ЦБ все еще видит достижимой инфляцию в 4% к концу 2017 года, что позволит обойтись без повышения ключевой ставки в случае отсутствия дополнительных внешних шоков.


ПАО "Росбанк"


В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 916-71-52 доб. 0102.


Главные новости
 
 


КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ЗАО "Анализ, Консультации и Маркетинг"
Cвидетельство о регистрации
средства массовой информации
Эл №ФС77-44607 от 15.04.2011г.
Сайт может содержать материалы 16+
Copyright © 1996- AK&M
 
Тел.: +7 (495) 916-70-30,
          +7 (499) 132-61-30
Факс: +7 (499) 132-69-18 / 60-93
E-mail: postmail@akm.ru
Адрес редакции: 119333, г. Москва,
ул. Губкина, д. 3

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100