МЕТОДИКА РАСЧЕТА СВОДНОГО И ОТРАСЛЕВЫХ ИНДЕКСОВ AK&M

I. Фондовые Индексы AK&M

Фондовые Индексы АК&М включают Сводный Индекс АК&М, Индекс акций промышленных предприятий, отраслевые фондовые Индексы, Индекс акций второго эшелона и Индекс ADR.

При расчете Индексов используются листинги эмитентов. Листинг эмитентов характеризует рынок акций предприятий отрасли (для расчета соответствующего отраслевого Индекса), рынок акций промышленных предприятий (для расчета Индекса акций промышленных предприятий), рынок акций в целом (для расчета сводного Индекса AK&M), рынок акций «второго эшелона» (для расчета индекса АК&М-2), рынок депозитарных расписок российских эмитентов (для Индекса депозитарных расписок).

Фондовые Индексы AK&M рассчитываются по одинаковой схеме, в основе которой лежит определение относительного изменения суммарной капитализации компаний листинга. Исключение составляет Индекс депозитарных расписок, который учитывает только ценные бумаги эмитентов, обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.

Расчет капитализации ведется на базе котировальных цен. При расчете используются только обыкновенные акции компаний из списка (см. Приложение).
Любой фондовый Индекс АК&М рассчитывается только в случае, если на день расчета не менее трех акций листинга имеют котировальную цену. Если это условие не соблюдается, то значение Индекса остается неизменным.

Значение Индекса на текущий день рассчитывается по формуле:

,

где

- значение Индекса на текущий день;

- значение Индекса на предыдущий день;

i - номер ценной бумаги в листинге;

s - число акций, входящих в листинг для расчета Индекса;

- принимает значение 1, если i-ая ценная бумага имеет котировальную цену на предыдущий и на текущий день; 0 - в противном случае;

- количество выпущенных ценных бумаг i-го вида (объем выпуска);

- котировальная цена i-го вида ценных бумаг на текущий день;

- котировальная цена i-го вида ценных бумаг на предыдущий день;

- суммарная рыночная капитализация на текущий день по всем ценным бумагам, вошедшим в листинг Индекса и имеющим котировальные цены на текущий и на предыдущий день;

- суммарная рыночная капитализация на предыдущий день по всем ценным бумагам, вошедшим в листинг Индекса и имеющим котировальные цены на текущий и на предыдущий день

Вес i-ой ценной бумаги из листинга в расчете Индекса определяется по формуле:

Данный вес определяет влияние изменения курсовой стоимости конкретной ценной бумаги на изменение Индекса.

II. Котировальная цена акции

Котировальная цена (QP) рассчитывается на основе информации о ценах на ММВБ. Валюта, в которой учитывается котировальная цена, — российский рубль.

Если акции компании, входящей в листинг эмитентов, устойчиво торгуются, то расчет котировальной цены производится на основе цены закрытия торговой сессии (цены последней сделки).

Котировальная цена для всех бумаг учитывает цены торговой системы в том случае, если количество сделок по соответствующей акции составляет не менее 50 на день расчета.

III. Принципы составления и изменения листингов акций
и учитываемого количества акций для расчета Индексов AK&M

Листинги эмитентов для расчета Индексов AK&M составляются с учетом влияния их ценных бумаг на рыночную ситуацию. В качестве основных факторов, определяющих степень такого влияния, принимаются рыночная капитализация и ликвидность акций.

Листинги пересматриваются один раз в квартал. Изменения листингов и даты вступления в силу указанных изменений публикуются в информационных материалах AK&M и в других средствах массовой информации.

При расчете Индексов AK&M рыночная капитализация по каждой из включенных в листинг ценных бумаг определяется исходя из числа выпущенных обыкновенных акций. При этом учитываются только уже размещенные выпуски обыкновенных акций.

Привилегированные акции при расчете капитализации и Индексов не учитываются.

Число выпущенных акций определяется на основе документов, подтверждающих государственную регистрацию выпуска ценных бумаг и зарегистрированного отчета об итогах их выпуска.

Для приватизированных предприятий акции, находящиеся в собственности государства или внесенные как вклад в уставный капитал холдинговых компаний, рассматриваются в качестве размещенных.

Решение о включении новых выпусков акций в расчет Индексов принимается после получения официального отчета об итогах выпуска акций. Дата включения новых выпусков в расчет Индексов объявляется экспертным советом AK&M. При этом принимается во внимание дата внесения этих изменений в реестр акционеров.

Листинг индекса акций второго эшелона (AK&M-2) формируется путем исключения из Сводного индекса АК&М наиболее ликвидных акций на ММВБ.

Экспертный совет AK&M может принять решение включать или не включать компанию в листинг руководствуясь принципами, отличными от приведенных выше. При этом преимущества для включения в листинг имеют те компании, рынок акций которых в настоящее время находится в стадии развития.

Компания исключается из листинга для расчета индекса, если обыкновенные акции компании имели котировальную цену менее, чем в 70% торговых дней за последние полгода к дате составления листинга.

Экспертный совет AK&M может принять решение сохранять или не сохранять компанию в листинге акций второго эшелона руководствуясь принципами, отличными от приведенных выше. При этом преимущества для сохранения в листинге имеют те компании, рынок акций которых в настоящее время находится в стадии развития.

Методика расчета индекса AK&M депозитарных расписок

1. Расчетный курс депозитарных расписок на внешнем рынке.

На западных рынках обращаются и котируются не сами акции российских эмитентов, а производные бумаги, как правило – депозитарные расписки. В данном индексе AК&M принимаются во внимание депозитарные расписки, выпущенные на обыкновенные акции.

Курс депозитарных расписок на акции на внешнем рынке определяется как цена закрытия в долларах на закрепленной за эмитентом торговой площадке в листинге индекса. Курс рассчитывается утром на основе информации о прошедших торгах за предыдущую дату. Базовой датой для расчета принято 17 ноября 1997 года (значение индекса на этот день равно 1.0).

В случае если денежной единицей на какой-либо торговой площадке служит отличная от доллара США валюта, для определения цены закрытия производится пересчет по курсу, сообщаемому агентством Bloomberg на 18:00 московского времени в день проведения торгов.

2. Индекс AK&M депозитарных расписок.

Индекс рассчитывается на основе курсов акций на внешнем рынке, определенных по указанной выше методике. При расчете используется листинг эмитентов, методика составления которого приведена далее. Начальное значение индекса равно 1. Значение индекса в каждый последующий рабочий день рассчитывается по формуле:

I – индекс АК&М депозитарных расписок в дни t и t-1 , m – количество эмитентов, депозитарные расписки на акции которых входят в листинг, Ki – курс i-той депозитарной расписки, Ni – количество находящихся в обращении депозитарных расписок i-того эмитента; равно единице, если в дни t и t-1 торговля депозитарными расписками на акции i-того вида проходила на закрепленной за эмитентом торговой площадке, и нулю в противном случае.

3. Принципы составления и изменения листинга для расчета.

В листинг входят российские компании, депозитарные расписки на акции которых официально зарегистрированы страной, где они выпущены, прошли листинг и наиболее активно торгуются на торговых площадках.

Экспертный совет AK&M может принять решение включать или не включать компанию в листинг руководствуясь принципами, отличными от приведенных выше.

4. Принципы выбора торговых площадок, на которых фиксируются цены депозитарных расписок.

При расчете курса акции на внешнем рынке учитываются цены на фондовых биржах и внебиржевых торговых системах, удовлетворяющих следующему условию: Торговые площадки находятся за пределами и не под юрисдикцией РФ.

Для каждого эмитента депозитарных расписок торговая площадка закрепляется индивидуально с учетом пожеланий администрации соответствующего эмитента и сложившейся рыночной конъюнктуры.

5. Принципы определения количества выпущенных эмитентом депозитарных расписок.

Количество выпущенных депозитарных расписок фиксируется один раз в полгода (на первое число соответствующего месяца). Данную информацию предоставляет администрация соответствующих эмитентов. В случае, если такие данные не будут получены вовремя, экспертный совет АК&М самостоятельно определяет количество выпущенных депозитарных расписок. При этом за основу берется средний процент от общего количества акций, на которые были выпущены депозитарные расписки из числа остальных эмитентов листинга.

Решение об изменении листингов для расчета Индекса принимается экспертным советом AK&M один раз в полгода (до 15-го числа первого месяца каждого полугодия). Изменения листингов и даты вступления в силу указанных изменений публикуются в информационных материалах AK&M и в других средствах массовой информации.

ПРИЛОЖЕНИЕ

ИНДЕКС АКЦИЙ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Машиностроение

1. КАМАЗ
2. АВТОВАЗ
3. Объединенная авиастроительная корпорация

Металлургия

4. Норильский никель
5. Северсталь
6. Полюс Золото
7. Магнитогорский металлургический комбинат
8. НЛМК
9. Мечел

Энергетика

10. Иркутскэнерго
11. Мосэнерго
12. Энел ОГК-5
13. РусГидро
14. ФСК ЕЭС
15. Интер РАО ЕЭС
16. Холдинг МРСК
17. Э.ОН Россия

Нефтегазодобыча

18. Газпром
19. ЛУКОЙЛ
20. Сургутнефтегаз
21. Татнефть
22. Газпром нефть
23. Роснефть
24. НОВАТЭК
25. ТНК-BP Холдинг

Пищевая промышленность

26. Балтика (пивовар. комп.)
27. Синергия (водочная пром.)
28. Группа Черкизово

СВОДНЫЙ ИНДЕКС AK&M

1-28. Предприятия, вошедшие в листинг для расчета Индекса акций промышленных предприятий.

Банки

29. Сбербанк России
30. ВТБ

Транспорт

31. Аэрофлот
32. Авиакомпания "ЮТэйр"
33. НМТП

Связь

34. Ростелеком
35. МТС

Торговля

36. Магнит
37. ДИКСИ Групп

Строительство

38. Группа компаний ПИК
39. Группа ЛСР

ИНДЕКС АКЦИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА

1. КАМАЗ
2. АВТОВАЗ
3. Объединенная авиастроительная корпорация
4. Магнитогорский металлургический комбинат
5. НЛМК
6. Мечел
7. Иркутскэнерго
8. Мосэнерго
9. Энел ОГК-5
10. ФСК ЕЭС
11. Холдинг МРСК
12. Э.ОН Россия
13. Татнефть
14. Газпром нефть
15. НОВАТЭК
16. Балтика (пивовар. комп.)
17. Синергия (водочная пром.)
18. Группа Черкизово
19. Аэрофлот
20. Авиакомпания "ЮТэйр"
21. НМТП
22. МТС
23. Магнит
24. ДИКСИ Групп
25. Группа компаний ПИК
26. Группа ЛСР

ИНДЕКС ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК

NYSE:

1. Mechel
2. Mobile Telesystems (МТС)
3. Rostelecom
4. Vimpelcom

LSE:

5. LUKOIL
6. Gazprom
7. Gazprom Neft
8. Novatek
9. Rosneft
10. Surgutneftegaz
11. Tatneft
12. Novolipetsk Steel (НЛМК)
13. Severstal
14. Magnitogorsk Iron&Steel Works (MMK)
15. Polyus Gold
16. Polymetal
17. MMC Norilsk Nickel
18. X5 Retail
19. Magnit
20. Cherkizovo Group
21. RusHydro
22. VTB Bank

Главные новости

Цены производителей промпродукции в РФ с начала года выросли на 3.6% Число заявок на пособие по безработице в США - 370 тыс. Объем промпроизводства в России в январе-апреле увеличился на 3.3% ОАО "Уралтехнострой-Туймазыхиммаш" - раскрытие информации. Международные резервы РФ с 4 по 11 мая уменьшились на 0.78%

КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

ЗАО "Анализ, Консультации и Маркетинг" Cвидетельство о регистрации средства массовой информации Эл №ФС77-44607 от 15.04.2011г. Copyright © 1996- AK&M   Тел.: +7 (495) 916-70-30,           +7 (499) 132-61-30 Факс: +7 (499) 132-69-18 / 60-93 E-mail: postmail@akm.ru Адрес редакции: 119333, г. Москва, ул. Губкина, д. 3, кор. "Г" КОНТАКТЫ