Дайджест газеты "Коммерсант" от 16 марта 2010 года (часть II).
УКРАИНА ПОДОБРАЛА СОБЕСЕДНИКА "ГАЗПРОМУ"
"НАФТОГАЗ УКРАИНЫ" ВОЗГЛАВИЛ ЕВГЕНИЙ БАКУЛИН
Новым главой НАК "Нафтогаз Украины" стал Евгений Бакулин, уже возглавлявший компанию в 2007 году. На этот раз ему придется ликвидировать долги "Нафтогаза" в размере $4 млрд, попытаться сохранить объемы транзита российского газа через Украину после запуска Nord Stream в 2011 году и South Stream в 2015 году и договориться с "Газпромом" о снижении цен на газ. Пролоббировал назначение господина Бакулина новый глава минтопэнерго Украины Юрий Бойко, при котором в 2004 году в схемы поставок газа в страну был введен трейдер Rosukrenergo.
Вчера министр топлива и энергетики Украины Юрий Бойко представил коллективу НАК "Нафтогаз Украины" нового председателя правления. По распоряжению премьера Николая Азарова на эту должность назначен 54-летний Евгений Бакулин. Как рассказал "Ъ" источник в администрации президента Украины, премьер исходно хотел видеть в этом кресле своего давнего соратника Вадима Копылова, возглавлявшего "Нафтогаз" в 2001 году. Однако на назначении господина Бакулина, по словам собеседника "Ъ", настоял Юрий Бойко. Его аргументом было то, что Евгений Бакулин лучше знает компанию изнутри и сможет быстро и эффективно договориться с "Газпромом".
Юрий Бойко и Евгений Бакулин хорошо знакомы. Они встретились десять лет назад на Лисичанском НПЗ (Украина), где работал господин Бакулин. В 2000 году под руководством Юрия Бойко на предприятии была создана управляющая компания "ОАО "Лисичанскнефтеоргсинтез"", которую возглавил после ухода господина Бойко Евгений Бакулин. В 2003-2005 годах он возглавлял дочернее добывающее предприятие "Нафтогаза" - "Укргаздобыча", тогда Юрий Бойко занимал пост председателя правления НАК. В 2007 году, после ухода Юрия Бойко на пост главы минтопэнерго Украины, "Нафтогаз" возглавил господин Бакулин. Но в конце 2007 года команда Юлии Тимошенко сместила обоих. Завтра президиум правительства Украины должен проголосовать за кандидатуру Евгения Бакулина, после чего он юридически вступит в новую должность.
По словам Юрия Бойко, перед новым главой "Нафтогаза" "поставлены жесткие цели и задачи - сохранение на прежнем уровне объема транзита газа с учетом строительства Россией газопроводов Nord Stream и South Stream (100-120 млрд куб. м.- "Ъ"), а также финансовая стабилизация компании (кредиторский долг достигает $4 млрд.- "Ъ") за счет выравнивания тарифов с учетом завышенной импортной цены и заниженного тарифа на внутреннем рынке газа". Сам Евгений Бакулин пообещал "проявить лояльность к тем, кто хочет и может работать", рассказали в пресс-службе НАК.
Но другой источник в компании уточнил "Ъ", что из девяти зампредов правления "Нафтогаза" должности сохранят только два - курирующий транспортировку и добычу Вадим Чупрун и отвечающий за связи с правительством и налоговую политику Юрий Колбушкин. Остальные, включая первого зампреда Игоря Диденко, который со 2 марта (после отставки Олега Дубины) был и. о. руководителя "Нафтогаза", отправят в отставку.
В "Газпроме" вчера от комментариев отказались. Однако на прошлой неделе официальный представитель российской монополии Сергей Куприянов говорил "Ъ" о господах Бойко и Бакулине следующее: "Мы знаем этих людей, пусть приезжают, будем с ними работать". Первые переговоры с "Газпромом" Евгению Бакулину предстоят в конце марта - начале апреля. Источник в "Нафтогазе" пояснил, что "принципиально обозначить интересы" компания хочет до даты очередного платежа за российский газ, то есть до 7 апреля. По его словам, планируется обсудить возможные схемы снижения цены газа (сейчас - $305 за 1 тыс. куб. м). На прошлой неделе украинские эксперты говорили, что "цель - снизить среднегодовую цену до $205-210 за 1 тыс. куб. м". Но в российском правительстве неофициально поясняли "Ъ", что "снижение если и возможно, то на незначительную величину".
В 2009 году Украина сократила импорт природного газа из России в стоимостном выражении на 15,5%, до $7,98 млрд, по сравнению с 2008 годом. Гендиректор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов считает, что Россия может снизить цену на газ для Украины на $50-60, если получит прямой доступ к внутреннему рынку страны. Сейчас дочерняя структура "Газпрома" на Украине выкупает газ у "Нафтогаза". Но глава East European Gas Analysis (США) Михаил Корчемкин отмечает, что в "Нафтогаз" вернулась "команда, которая предпочитает схемы с участием посредников". Эксперт напоминает, что именно Юрий Бойко в 2004 году подписывал с главой "Газпрома" Алексеем Миллером соглашение, в рамках которого в схему поставок газа на Украину был включен швейцарский трейдер Rosukrenergo. Эта компания на 50% принадлежит "Газпрому", а на 50% - Дмитрию Фирташу и Ивану Фурсину. Но год назад под давлением Юлии Тимошенко Rosukrenergo исключили из поставок. Михаил Корчемкин сомневается, что Rosukrenergo вернут в схему поставок
, но он ожидает снова увидеть среди посредников украинского предпринимателя Дмитрия Фирташа.
ВОПРОСЫ ГРАДОСТРОИТЕЛЬСТВА ИЗУЧИТ ПРОКУРАТУРА
ЕЙ ПОРУЧЕНО ПОДВЕСТИ ИТОГИ РЕФОРМЫ СТРОИТЕЛЬНОЙ СФЕРЫ В РЕГИОНАХ
Премьер-министр Владимир Путин провел очередное совещание на тему ревизии госконтроля и надзора - вчера обсуждалось совершенствование контрольно-надзорных и разрешительных функций в сфере строительства. Итогом совещания стал перенос обсуждения темы на апрель и немедленное включение в процесс Генеральной прокуратуры. Она в первую очередь проверит на предмет соблюдения закона и поддержки федеральных усилий госрегулирование строительства в Москве, Приморском крае, Мордовии и Саратовской области.
Продолжающаяся кампания по сокращению числа государственных функций началась с закрытого доклада генпрокурора Юрия Чайки на заседании правительства 15 октября прошлого года о проверке ведомств, обладающих контрольно-надзорными функциями (см. "Ъ" от 16 октября 2009 года) - его содержание Белый дом продолжает хранить в тайне. С января 2010 года в правительстве уже рассматривались функции Минсельхоза, Минобразования и Минздрава. Вчера отчитывался глава Минрегиона Виктор Басаргин и курирующий строительную отрасль вице-премьер Дмитрий Козак. А Владимир Путин больше говорил не о сокращении федеральных функций, а о претензиях к работе со строительным сектором региональных властей РФ.
Наиболее оперативным решением совещания стало распоряжение премьер-министра Генпрокуратуре немедленно провести проверку "соблюдения требований законодательства по градостроительной деятельности со стороны местных и региональных органов власти, подведомственных организаций". Искать нарушения будут в первую очередь в названных прямо - Приморском крае, Москве, Мордовии и Саратовской области.
В комплексе градостроительной политики и строительства города Москвы (его возглавляет Владимир Ресин) о строительном совещании у премьер-министра вчера вечером ничего не знали. Алексей Введенский из пресс-центра комплекса вчера заявил "Ъ", что незнаком с критическими замечаниями Владимира Путина, и посоветовал обратиться за комментариями в пресс-службу Белого дома, которая "с удовольствием все прокомментирует": ранее сегодняшнего дня реакции господина Ресина ждать не стоит. Мэр Москвы Юрий Лужков также не отреагировал на предстоящий визит прокуроров.
Премьер-министр распорядился также в ближайшее время заслушать отчеты глав всех субъектов РФ о состоянии дел в строительстве - во всех федеральных округах "без исключения". Основная претензия к региональным властям - "на местах по-прежнему используются любые предлоги для незаконного вмешательства в строительную деятельность". Наиболее массовый характер они носят при осуществлении строительного надзора, государственной экспертизы и при выдаче разрешительной документации. Также премьер раскритиковал местные власти за предоставление участков под строительство и подключение их к инфраструктуре.
На этом фоне поручения собственно Минрегиону скромны. Ведомству поручено оказывать "методическую помощь" субъектам и муниципалитетам и разрабатывать типовые документы в сфере регулирования градостроительства, упростив требования к ним. Предлагается реформировать систему экспертизы проектной документации и ликвидировать "искусственную монополию" в этой сфере, максимально быстро перейти на предоставление электронных государственных услуг в строительстве. Развернутые предложения по этим пунктам, как пояснили "Ъ" в Белом доме, должны быть подготовлены к 1 апреля. По словам чиновников Белого дома, о еще одной части реформы в строительной сфере, которую готовит Дмитрий Козак - отмене деления земель на категории использования, речь вчера не шла.
Решение Владимира Путина включить в процесс Генпрокуратуру выглядит во многом оценкой эффективности работы самого правительства в этой сфере в 2008-2010 годах. На совещании не было перечислено практически ни одной темы, которой бы Белый дом не занимался последние два года. Реформа систем экспертизы, кадастра, электронные государственные услуги, программы Фонда ЖКХ и созданного для решения проблем доступности земли для инвестпроектов Фонда РЖС, ряд реформ в области энергетики, призванных поддержать строительный сектор, господдержка проблемных девелоперов, массовая госзакупка жилья - все это темы постоянных совещаний в Белом доме и Кремле с мая 2008 года. Прокурорские проверки в регионах после принятого комплекса мер, если они выявят нарушения, смогут продемонстрировать не более чем реальную эффективность вертикали власти в строительстве на региональном уровне.
Впрочем, от проверок вряд ли следует ожидать чего-то, кроме "точечных репрессий". Так, вчера Владимир Путин дал поручение главам субъектов РФ "держать под личным контролем значимые для регионов инвестпроекты": по его мнению, у регионов должны появиться возможности более активно вовлекать в оборот нерационально используемые земли. "Мы можем даже передать дополнительные полномочия регионам по этим вопросам",- пояснил он. "Подозреваемые" четыре региона, в том числе Москва, известны неукоснительным личным контролем губернаторов за строительными инвестпроектами.
БЮДЖЕТ РАЗРЫВАЕТСЯ МЕЖДУ ФОРМОЙ И ВЕСОМ
МИНЭКОНОМИКИ И МИНФИН ВЕРНУЛИСЬ К СПОРАМ О ЦЕЛЯХ ГОСРАСХОДОВ
На этой неделе Минэкономики и Минфин в рамках дискуссии о бюджете на 2011 год в очередной раз попытаются решить ключевую проблему российской экономполитики, обсуждающуюся уже десять лет. Минфин намерен утвердить в правительстве "Программу повышения эффективности бюджетных расходов" и "Основные направления бюджетной политики". Минэкономики должно интегрировать в эти документы идею наращивания целевых госинвестиций - и замыслам Минфина это соответствует слабо.
Сегодня на коллегии Минфина будет обсуждаться проект программы повышения эффективности бюджетных расходов на период до 2012 года, а 18 марта этот документ и "Основные направления налоговой политики на 2011 год и на плановый период 2012-2013 годов" будут вынесены на заседание президиума правительства. Одновременно с этим продолжается работа, начатая совещаниями у премьер-министра Владимира Путина о судьбе федеральных целевых программ (ФЦП; см. "Ъ" от 11 марта), по подготовке бюджета на 2011-2013 годы - именно в нем должны быть реализованы оба документа Минфина.
Предыдущие раунды обсуждения проблем бюджета-2011 вернули правительство к дискуссии, которая в той или иной форме продолжается Белым домом с 2001 года. Речь идет о двух принципиальных подходах к организации госинвестрасходов: Минфин и Минэкономики, прямо не отрицая ни идей госфинансирования "точек роста" в экономике РФ (основа плана-2020 от Минэкономики), ни принципа "бюджетирования, ориентированного на результат" (предмет работы Минфина), при подготовке почти каждого бюджета сталкиваются в этой области.
Вчера на Российском экономическом форуме в Цюрихе представители Минэкономики и Минфина продолжили обсуждение инвестиционной части бюджета на 2011-2012 годы и обнаружили, что проблема не исчезла и в этом году. Так, заместитель главы Минэкономики Андрей Клепач, который настаивает на увеличении субсидий и налоговых стимулов для инновационных компаний, заявил, что в 2011 году финансирование ФЦП нужно увеличить на "200-300 млрд руб., может, чуть больше". По его словам, предусмотренные Минфином объемы финансирования ФЦП на 2011 год сопоставимы с объемами 2010 года (около 800 млрд руб.), "но это почти на 600 млрд руб. меньше, чем план". "Нужно находить решение",- пояснил проблему чиновник.
В свою очередь, заместитель главы Минфина Сергей Шаталов оценил размер выпадающих доходов бюджета от применения налоговых льгот инновационному бизнесу, в сфере образования и здравоохранения в 2011-2012 годах: он может составить до 250 млрд руб., сумма на 2011 год - около 100 млрд. руб. Преимущественно речь идет и об инноваторах, и Минфин явно оценивает в деньгах лишь часть "инновационных" инициатив Минэкономики в налогообложении - большая часть идей экономического ведомства в "Основные направления…" не включена. Цена вопроса - не менее 700-800 млрд руб. расходов федерального бюджета 2011 года.
Полемика вокруг "Программы повышения эффективности бюджетных расходов" в Цюрихе напрямую не велась, однако разногласия вокруг пока не согласованного Минэкономики документа имеют прямое отношение к обсуждаемому. Планы Минфина предполагают, с одной стороны, "переформатирование" в 2011-2013 годах ФЦП в долгосрочные программы, с другой стороны - реформу бюджетного сектора и переход с 2011 года бюджетных учреждений к финансированию их деятельности по госзаданиям. Долгосрочные же программы в основном и ориентированы на реформу бюджетных учреждений, что, в свою очередь, требует коррекции принципов "инновационного прорыва", заложенного Минэкономики и в план-2020, и в проекты новых и старых ФЦП.
Эксперты подтверждают, что дискуссия вокруг увеличения ФЦП в 2010 году и обсуждение новых бюджетных принципов - часть единого целого. "300 млрд руб. увеличения расходов на ФЦП бюджет, конечно, переживет, но есть более приоритетные социальные расходы. Эффективность расходов ФЦП невысока. Какой-то эффект от финансирования инноваций, конечно, будет, но неизвестно, окупит ли он издержки. Решение об увеличении расходов на стимулирование инноваций - вопрос политического выбора, а результат - лотерея в чистом виде",- говорит Лев Якобсон из Высшей школы экономики. Однако существует и критика "целевого" подхода Минфина. "Если программа повышения эффективности бюджетных расходов - переход на долгосрочные целевые программы, то такая программа в принципе невыполнима. Сделать все расходы целевыми будет означать притягивание целей и индикаторов за уши. Часть расходов должна осуществляться через текущее финансирование, иначе при малейшем экономическом шоке реструктурировать расходы будет крайне сложно",- считает Елена Пену
хина из ЦМАКП.
Впрочем, обе стороны готовы к компромиссам, которые вот уже несколько лет существенно тормозят реализацию планов и Минфина, и Минэкономики. "Все ФЦП реализовать нельзя, какие-то программы нужно вообще закрывать или сносить по срокам, то есть не с 2011 года, а с 2012-2013 годов, и разбираться более детально, какие деньги заявлены и насколько обоснованно",- заявил вчера господин Клепач. А господин Шаталов сообщил: "Есть идея упростить участие физлиц и организаций в венчурной деятельности. Возможно, что для этого придется создать специальную организационно-правовую форму, инвестиционное партнерство с ограниченной ответственностью",- сказал он. Эта идея, видимо, позволит интегрировать в "Основные направления…" часть налоговых инициатив Минэкономики.
Дополнительные возможности для компромисса, который отложит принципиальный спор еще на год,- и работа по сокращению ФЦП "в ручном режиме" (она продлится до апреля 2010 года), и торг ведомств вокруг корректировок бюджета 2010 года. Впрочем, в Минэкономики готовы и к более жесткой борьбе. На вопрос "Ъ", как министерство будет реагировать на жесткость Минфина в вопросах сокращения ФЦП, в Минэкономики пояснили: "Будем выполнять текущие поручения правительства". Большой объем таких поручений исходит сейчас от Дмитрия Медведева.
БАНК РОССИИ УКРЕПЛЯЕТ ПРОБЛЕМНЫЕ БАНКИ
ИЗМЕНЯЮТСЯ УСЛОВИЯ БЕЗЗАЛОГОВЫХ АУКЦИОНОВ
Банк России меняет условия предоставления рефинансирования банкам в рамках беззалоговых аукционов. Регулятор, дважды столкнувшийся с угрозой дефолта банков, зависимых от беззалоговых кредитов в ЦБ, облегчит им обслуживание своих обязательств. При этом выдача новых кредитов на беззалоговых аукционах, введенных в разгар кризиса для поддержания ликвидности в банковской системе, может быть свернута.
ЦБ подготовил изменения в положение "О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения". Согласно проекту поправок, опубликованных на сайте регулятора, при проведении аукционов по предоставлению беззалоговых кредитов ЦБ намерен удовлетворять неконкурентные заявки банков в случае отсутствия конкурентных заявок. Конкурентную заявку с указанием желаемой ставки подает банк, желающий увеличить объем задолженности перед ЦБ, тогда как неконкурентные заявки формируются с целью рефинансировать уже существующую задолженность перед регулятором. Если конкурентные заявки отсутствуют, аукцион признается несостоявшимся, что не позволяет другим его участникам, подавшим неконкурентные заявки, получить средства. Новый порядок проведения беззалоговых аукционов позволит банкам, зависящим от рефинансирования в ЦБ, получать доступ к этим средствам вне зависимости от условий проведения конкурса.
ЦБ начал выдавать беззалоговые кредиты в октябре 2008 года для поддержки ликвидности в банковской системе. В 2009 году было выдано 3,4 трлн руб. В последние месяцы из-за стабилизации ситуации с ликвидностью спрос на беззалоговые кредиты в ЦБ сокращается. Однако ряд банков по-прежнему сильно зависим от рефинансирования в Банке России. А некоторые игроки испытывают сложности с выполнением обязательств перед регулятором, из-за чего Банк России вынужден пролонгировать кредиты на специальных условиях. Так, в конце прошлого года ЦБ пролонгировал БТА банку беззалоговые кредиты на сумму 11,8 млрд руб. до конца апреля 2010 года. Вслед за БТА банком в феврале текущего года с невозможностью своевременно погасить долг по беззалоговому кредиту перед ЦБ столкнулся Петрофф-банк (входит в группу компаний "Бородино"; см. "Ъ" от 4 февраля). Объем беззалоговых кредитов достигал в его активах 30% (4,293 млрд руб).
По мнению первого зампреда СБ банка Андрея Егорова, предложенные ЦБ изменения в порядок предоставления беззалоговых кредитов свидетельствуют о подготовке регулятора к более жесткому ограничению такого финансирования. "Скорее всего, ЦБ скоро прекратит принимать конкурентные заявки и банки больше не смогут наращивать долг перед ЦБ, а смогут только обслуживать уже существующий,- говорит господин Егоров.- В действующей редакции документа отсутствие поданных на аукцион конкурентных заявок автоматически лишает банки шансов погасить существующий долг перед ЦБ за счет нового беззалогового кредита, что приводит к необходимости прибегать к реструктуризации". Новая редакция документа, по словам господина Егорова, устраняет эту проблему и позволяет банкам обслуживать уже существующий долг по минимальным ставкам. "Правда, только при наличии не менее одного участника аукциона",- отмечает он. Впрочем, это не сделает беззалоговые кредиты дешевле, уверен член правления банка "Возрождение" Андрей Шалимов. "Ставка отсечения по
беззалоговым кредитам ЦБ уже давно стоит выше рынка,- говорит Андрей Шалимов.- Банки четко разделились на тех, кто все вернул и занимает на рынке, и тех, кто занимает у ЦБ, несмотря на стоимость привлечения". Если с осени прошлого года средства сроком на пять недель в ЦБ обходятся по ставке 11,25-11,5%, то на рынке банки первого круга могут привлечь короткие кредиты под 5%, говорит он.
ВЭБ ПОШЕЛ В КВАЛИФИЦИРОВАННЫЙ ОБХОД
"ДОЧКА" ГОСКОРПОРАЦИИ ВЫВОДИТ НА ДОЛГОВОЙ РЫНОК НОВЫЙ ВИД ОБЛИГАЦИЙ
На российском долговом рынке начали появляться новые бумаги - облигации для квалифицированных инвесторов. Одной из первых такие бумаги на 10 млрд руб. намерена выпустить компания "ВЭБ-лизинг". По словам экспертов, размещение этого вида облигаций позволяет заемщикам, не относящимся к первому эшелону, привлекать ресурсы, легально обходя законодательные требования к уставному капиталу и объему поручительства.
"ВЭБ-лизинг", "дочка" госкорпорации "Внешэкономбанк" (ВЭБ), объявил вчера о намерении выйти на рынок рублевого долга. Компания планирует разместить по закрытой подписке два выпуска облигаций общим объемом 10 млрд руб. Срок обращения бумаг составит десять лет. Круг инвесторов, среди которых предполагается осуществить размещение, будет ограничен: бумаги смогут купить только квалифицированные инвесторы. В "ВЭБ-лизинге" вчера не смогли прокомментировать решение о готовящемся выпуске облигаций.
ОАО "ВЭБ-лизинг" создано в 2003 году "в целях повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции и материально-технического перевооружения предприятий оборонно-промышленного комплекса и гражданского машиностроения". Компания оказывает услуги лизинга производственно-технологического оборудования, транспорта и недвижимости. Акционерами "ВЭБ-лизинга" являются ВЭБ (50,01%), ОАО "Оборонпром" (28,06%) и ООО "Вертолетная транспортная компания" (21,93%).
"ВЭБ-лизинг" станет вторым эмитентом, разместившим облигации исключительно среди квалифицированных инвесторов. Первой на российском рынке такой возможностью воспользовалась краснодарская Муниципальная инвестиционная компания. В феврале Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала ее выпуск облигаций для квалифицированных инвесторов объемом 1 млрд руб.
Появление нового для российского рынка вида облигаций обусловлено ужесточением законодательства "О рынке ценных бумаг". В конце прошлого года в закон были внесены изменения, усложняющие процедуру выпуска облигаций для эмитентов второго и третьего эшелонов. Так, например, если бумаги обеспечиваются поручительством, то стоимость чистых активов поручителя должна превосходить размер поручительства. Еще одним нововведением стало то, что номинальная стоимость всех облигаций компании не должна превышать уставного капитала либо величины предоставленного обеспечения. Однако эти условия могут не соблюдаться, если выпускаемые облигации предназначены для квалифицированных инвесторов.
"То, что "ВЭБ-лизинг" намерен разместить такой вид облигаций, означает желание компании выйти на долговой рынок и при этом не нарушить законодательство",- поясняет начальник управления анализа долговых рынков ФК "Открытие" Владимир Малиновский. По данным отчетности "ВЭБ-лизинга" за первое полугодие 2009 года, уставный капитал компании составлял 4,2 млн руб. Таким образом, в отсутствие поручительства "ВЭБ-лизинг" мог бы выпустить облигации для широкого круга инвесторов лишь на эту сумму.
Специфика выпускаемых бумаг не должна привести к снижению спроса, отмечают эксперты, хотя по законодательству облигации для квалифицированных инвесторов не могут быть включены, например, в состав активов открытых ПИФов, а также пенсионных накоплений и резервов. "Приобретателями большинства облигаций являются банки, а не управляющие компании. Так что невозможность включения этих бумаг в состав активов ПИФов и пенсионных средств вряд ли отпугнет инвесторов",- говорит аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов. Он добавляет, что, "поскольку "ВЭБ-лизинг" является "дочкой" госкорпорации, компания наверняка сумеет полностью разместить оба выпуска облигаций".
БАНКИ СВОДЯТ ИПОТЕЧНЫЕ СЧЕТЫ
РЕФИНАНСИРОВАНИЕ КРЕДИТОВ СТАНОВИТСЯ КОЛЛЕКТИВНЫМ ДЕЛОМ
Банки начинают объединять усилия для рефинансирования ипотечных портфелей, выданных до кризиса. Первую сделку по выпуску ипотечных облигаций под совместный портфель ипотечных кредитов впервые на российском рынке планируют провести Московский банк реконструкции и развития (МБРР) и Национальный резервный банк (НРБ). Объединяться банки вынуждены, поскольку не могут в одиночку набрать достаточного для секьюритизации объема кредитов, чтобы обеспечить рентабельность выпуска.
О том, что МБРР и НРБ готовят сделку по выпуску ипотечных облигаций с поручительством Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) под совместный портфель ипотечных кредитов на сумму 2,3-3 млрд руб., "Ъ" рассказали представители обоих банков, отказавшись официально комментировать сделку до подписания соглашения между банками и АИЖК. В АИЖК эту информацию "Ъ" подтвердили. "Сейчас реализуется несколько проектов по совместной секьюритизации банками ипотечных портфелей, в том числе МБРР и НРБ",- сообщил директор департамента структурированных продуктов АИЖК Денис Гришухин. До сих пор российские банки секьюритизировали ипотеку исключительно в индивидуальном порядке, не объединяя кредиты в общий пул.
Потребность в использовании нового инструмента возникла из-за жестких требований к ипотечным кредитам, которые предъявляет АИЖК при выдаче поручительства по выпущенным на такие ссуды бумагам. Объем поручительств, которые готово выдать АИЖК,- порядка 300 млрд руб., однако ипотека должна быть только рублевой, выданной под фиксированную ставку, отношение кредита к залогу не должно превышать 90% на момент выдачи кредита и 80% на момент включения в ипотечное покрытие, просрочек по кредиту быть не должно. В ипотечных портфелях банков, сформированных до кризиса (в кризис большинство банков ипотеку просто не выдавали), кредитов, удовлетворяющих этим требованиям, крайне мало, а секьюритизация становится рентабельной только при объемах портфелей ипотечных кредитов от 1,5-2 млрд руб.
Напрямую кредиты, выданные до кризиса (до декабря 2008 года), АИЖК не выкупает с весны 2009 года. В результате, не имея возможности рефинансировать старый портфель, банки практически отказались от выдачи новой ипотеки. В 2009 году такие ссуды выдавали примерно семь банков, а по объему выдача ипотеки в прошлом году сократилась в четыре раза по сравнению с позапрошлым. Сейчас задолженность заемщиков по рублевым ипотечным кредитам перед банками составляет, по данным ЦБ, 812,7 млрд руб.
Дополнительным стимулом для совместного рефинансирования банками своих докризисных ипотечных портфелей стало восстановление долгового рынка, отмечают эксперты. "Сейчас его конъюнктура такова, что эти бумаги могут быть интересны рыночным инвесторам, особенно иностранным, поэтому банки могут рассчитывать на рыночное привлечение долгосрочных ресурсов",- считает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин. До открытия рынков банки могли закладывать ипотечные облигации с поручительством АИЖК в ЦБ, однако получаемые под них деньги были короткими и относительно дорогими и не позволяли полноценно рефинансировать ипотеку. "Нам была бы интересна такая схема, если бы она позволила бы привлечь средства на более выгодных условиях",- говорит член правления Райффайзенбанка Андрей Степаненко.
"AK&M" от 16.03.2010
|
