Главная страница

Для подписчиков

ПОЛНАЯ ЛЕНТА
AK&M - НОВОСТИ ТЭК
AK&M - НОВОСТИ Машиностроения

В свободном доступе

Новости дня
Комментарии
Подписка

На главную страницу

Новости
Раскрытие
Тенденции
Базы данных
Слияния и поглощения
Аналитика
Рейтинги
Валюты
Индексы
Конференции

Об Агентстве
Продукты
Контактная информация












Новости AK&M
сделать домашней страницей добавить в избранное карта сервера По английски

Новости Комментарии Аналитика Курсы валют Эмитенты


23/03/2010
08:35

Дайджест газеты "Коммерсант" от 23 марта 2010 года (часть I).


Дайджест газеты "Коммерсант" от 23 марта 2010 года (часть I).

У "РОСТЕХНОЛОГИЙ" ВСЕ БУДЕТ В ПОРЯДКЕ ПЕРЕДАЧИ
И от проблемных авиакомпаний они избавятся, и выгодные заказы от "Аэрофлота" получат

Правительство согласовало порядок передачи ОАО "Аэрофлот" авиационных активов ГК "Ростехнологии". Как стало известно "Ъ", госкорпорация согласилась ввести представителей "Аэрофлота" в руководство передаваемых ему ФГУПов на стадии их акционирования, а взамен получит функции по поставке, лизингу и техническому обслуживанию самолетов крупнейшего в России авиаперевозчика и его дочерних компаний. Первым же кадровым решением станет смена гендиректора ФГУП "ГТК "Россия"": на эту должность "Аэрофлот" предложил назначить главу своего филиала в Санкт-Петербурге Сергея Белова.

В распоряжении "Ъ" оказался протокол совещания, состоявшегося 15 марта у первого вице-премьера правительства РФ Игоря Шувалова, которым был утвержден порядок взаимодействия "Ростехнологий" и "Аэрофлота" при передаче последнему авиационных активов госкорпорации. Помимо представителей сторон в нем участвовали глава Минтранса Игорь Левитин, министр экономического развития Эльвира Набиуллина, ее первый заместитель Александра Левицкая и заместитель главы аппарата правительства РФ Кирилл Андросов. Вчера в секретариате господина Шувалова "Ъ" сообщили, что "протокол подписан".

Согласно документу, "Аэрофлот" получит акции ОАО "Владивосток Авиа", ОАО "Саратовские авиалинии", ОАО "Сахалинские авиатрассы", а также 100% акций ОАО, образуемых при приватизации ФГУП "ГТК "Россия"", ФГУП "Оренбургские авиалинии" и ФГУП "Кавминводыавиа" "в качестве оплаты дополнительной эмиссии акций ОАО "Аэрофлот"". При этом в документе ничего не сказано о том, кто именно примет участие в выкупе допэмиссии. Изначально обсуждалась возможность получения "Ростехнологиями" части 25,8-процентного пакета акций, которые "Аэрофлот" сейчас выкупает у предпринимателя Александра Лебедева. Соответствующее решение совет директоров авиакомпании принял в конце января и уже фактически приступил к реализации сделки, получив согласие Федеральной антимонопольной службы и договорившись со Сбербанком о ее финансировании.

"Аэрофлот" - крупнейший российский авиаперевозчик, в 2009 году перевез 8,75 млн пассажиров, а с учетом "Нордавиа" и "Донавиа" - 11,06 млн. За девять месяцев 2009 года выручка по МСФО составила $2,46 млрд, чистая прибыль - $170 млн. 50,01% акций компании принадлежит государству, еще 25,8% акций компания сейчас выкупает у Александра Лебедева.

"Ростехнологии" управляют ФГУП "ГТК "Россия"", ФГУП "Оренбургские авиалинии", ФГУП "Кавминводыавиа", по 51% акций ОАО "Владивосток Авиа" и ОАО "Саратовские авиалинии", 100% акций ОАО "Сахалинские авиатрассы". Общий пассажиропоток в 2009 году - 6,7 млн человек.

Впрочем, в протоколе есть пункт, имеющий непосредственное отношение к сделке. Игорю Левитину и Эльвире Набиуллиной поручено "в суточный срок дополнительно проработать вопрос о целесообразности приобретения ОАО "Аэрофлот" акций общества у частного инвестора". Источник "Ъ" в Минэкономразвития утверждает, что речь не идет о срыве сделки с господином Лебедевым. "Совет директоров "Аэрофлота" при одобрении сделки не имел на то необходимых полномочий, поскольку отсутствовала директива правительства для голосования госпакетом акций. Так что теперь задним числом приходится проводить необходимые решения",- пояснил он "Ъ".

Вчера в "Аэрофлоте" признали, что "формализованного решения по сделке действительно не было". Сам Александр Лебедев также считает, что в протоколе содержится чисто процедурное требование, и в ближайшее время оно будет снято. "Я уже видел директиву за подписью первого вице-премьера для голосования на ближайшем совете директоров "Аэрофлота", датированную прошлым четвергом",- сообщил он "Ъ".

И наконец, "Ростехнологии" и "Аэрофлот" согласовали основные параметры двустороннего меморандума, который им поручено заключить до 30 марта. Согласно протоколу, за "Ростехнологиями" закрепляются "функции по поставке, лизингу и техническому обслуживанию воздушных судов ОАО "Аэрофлот" и его дочерних компаний на условиях, не хуже рыночных". Вчера в "Ростехнологиях" "Ъ" отказались прояснить суть данного пункта протокола, а в "Аэрофлоте" сообщили, что "он будет детально проработан в меморандуме". Источник "Ъ" в аппарате правительства уверен, что госкорпорация сможет не только провести тендер на закупку 65 узкофюзеляжных самолетов, объявленный в прошлом году для нужд "Росавиа" (ее активы теперь передаются "Аэрофлоту"), но и в дальнейшем "оказывать "Аэрофлоту" услуги по ремонту авиатехники российского производства, поскольку производители комплектующих входят в состав "Ростехнологий"". Тендер, заявки для участия в котором уже подали Boeing, Airbus и Объединенная авиастроительная корпорация, должен был завершиться 2 8 января, но затем был продлен до конца марта.

Взамен "Ростехнологии" согласились ввести представителей "Аэрофлота" в руководство авиационных ФГУПов на стадии их акционирования "путем назначения заместителей генеральных директоров". Более того, госкорпорация уже дала свое согласие на смену гендиректора крупнейшего из передаваемых ФГУПов - ГТК "Россия". Согласно п. 5 протокола, Минтрансу совместно с Федеральной службой охраны РФ и управлением делами президента РФ поручено в пятидневный срок обеспечить смену гендиректора ГТК "Россия" "на основе предложения ОАО "Аэрофлот"". По данным "Ъ", в ходе совещания у Игоря Шувалова "Аэрофлот" предложил назначить на эту должность главу своего санкт-петербургского филиала Сергея Белова. В "Аэрофлоте" "Ъ" подтвердили эту информацию. Гендиректор ГТК "Россия" Роман Пахомов, считающийся ставленником "Ростехнологий", вчера от комментариев отказался.

Глава аналитического агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев считает, что соглашение с "Аэрофлотом" - это неплохой выход для "Ростехнологий" из тупиковой ситуации, в которую они попали при развале проекта по созданию собственного авиаперевозчика. "По сравнению с организацией авиаперевозок такие виды бизнеса, как лизинг самолетов и их техническое обслуживание, являются гораздо более прибыльными",- отмечает он. Кроме того, вместе с функцией по поставке и лизингу самолетов для "Аэрофлота" "Ростехнологии" могут получить определенный рычаг влияния на выбор парка крупнейшего в России авиаперевозчика, добавляет эксперт.


ПОЛИТИКА - ИСКУССТВО ТАМОЖЕННОГО
Руководство ФТС хотят укрепить проверенным человеком из ФСБ
Новым заместителем главы Федеральной таможенной службы (ФТС) может быть назначен в ближайшие дни Никита Никитин, сейчас - руководитель управления ФСБ по Бурятии. Господин Никитин, известный участием в операции по выявлению околотаможенной коррупции в МВД Бурятии, скорее всего, сменит прежнего заместителя главы ФТС Игоря Завражнова. ФТС постепенно переориентирует товарные потоки из Санкт-Петербурга, ранее кузницы кадров таможни, в московский регион.

Как сообщили "Ъ" в правительстве Бурятии, регион покидает глава управления Федеральной службы безопасности Никита Никитин - его новым местом работы станет Федеральная таможенная служба, где он, по этой информации, в ближайшее время займет пост заместителя главы службы Андрея Бельянинова. Как вчера сообщил "Ъ" источник в правительстве Бурятии, генерал-майор Никита Никитин о своем решении покинуть пост в регионе сообщил президенту республики Вячеславу Наговицыну еще в конце прошлой недели. Информацию об этом "Ъ" вчера подтвердили в УФСБ по Бурятии, объявив о том, что происходящее - повышение для господина Никитина. От подробных официальных комментариев в ведомстве пока воздерживаются, как, впрочем, и в центральном аппарате ФТС - вчера "Ъ" там пояснили, что такого рода назначения - прерогатива правительства, а соответствующего распоряжения пока не выходило. Сведения о новом назначении Никиты Никитина подтвердил "Ъ" и источник, близкий к администрации президента РФ - во всяком случае, по его информации, глава бу рятского УФСБ сегодня объявит о своем повышении сотрудникам подразделения.

Никита Никитин работал в Бурятии с 2008 года и получил известность как один из руководителей спецоперации ФСБ по выявлению контрабанды и коррупции в министерстве внутренних дел Бурятии. Дело завершилось в 2009 году арестом бывшего министра МВД Бурятии Виктора Сюсюры и его заместителей, причем "дело бурятских контрабандистов" стремительно разрастается: следственный комитет в марте проводил обыски в связи с ним в центральном аппарате МВД (см. "Ъ" от 20 марта). Хотя официально обнародованные суммы, инкриминируемые господину Сюсюре как ущерб государству от крышевания им контрабандистов в Бурятии и Краснодарском крае, невелики, около 50 млн руб., дело, по информации "Ъ", содержит "пересечения" с другим громким делом, имеющим отношение к ФТС,- обвинением в контрабанде золота вице-президента наблюдательного совета холдинга "Алтын" Антонины Бабосюк и исполнительного директора ООО "Ювелирный завод "Алтын-Санкт-Петербург"" Владимира Фенькова (см. "Ъ" от 19 октября 2009 года).

Достоверной информации о том, какие полномочия на посту заместителя главы ФТС получит Никита Никитин, пока нет. Впрочем, соответствующая профилю его прошлой работы вакансия очевидна: в январе 2010 года таможню покинул Игорь Завражнов, курировавший в ФТС таможенные расследования, предполагающие выявление и пресечение контрабанды. Источники "Ъ", близкие к администрации президента, подтвердили, что предстоящее назначение Никиты Никитина - именно в этой логике.

Таким образом, впервые за последние годы борьбой ФТС с контрабандой займется кадровый сотрудник ФСБ, не имеющий прямых связей с Северо-Западным таможенным управлением (СЗТУ). Напомним, отставка Игоря Завражнова, которая состоялась после увольнения главы СЗТУ Михаила Прокофьева, который долгие годы поднимался и опускался с господином Завражновым по кадровой лестнице в явной связке - в свое время сам главный борец с контрабандой в ФТС возглавлял СЗТУ. Напомним, господин Прокофьев в ноябре 2009 года подверг критике действия руководителя главы ФТС, пояснив, что "не понимает" поставленных перед ним задач, а отставка господина Завражнова была демонстративной: кадровые новости от председателя правительства Владимира Путина, хорошо знакомого с таможенником по работе в Санкт-Петербурге, были переданы ему непосредственно в день 55-летия. Новым главой СЗТУ назначен Назип Галикеев из Бурятии, не связанный с санкт-петербургской околотаможенной сферой.

В случае подтверждения о назначении вес выходцев из СЗТУ в таможенной сфере дополнительно снизится, тем более что процесс "переориентации" таможенных потоков из Санкт-Петербурга продолжается. Так, 18 марта ФТС опубликовала приказ N 515 "О прекращении деятельности Пискаревского поста Санкт-Петербургской таможни" (закрытие поста произойдет 3 июня 2010 года). За неделю до этого, 10 марта, ФТС неожиданно для участников рынка публикует приказ N 457 "О ликвидации Выборгского поста Санкт-Петербургской таможни" с 18 мая 2010 года. Оба ликвидируемых поста оформляют, по разным оценкам, от 30-35% (по оценке начальника пресс-службы СЗТУ Николая Врагова) до 60% (оценки рынка) всего оформляемого в Санкт-Петербурге импорта, включая посты на железной дороге.

На двух постах, которые работают с двумя конкурирующими складами временного хранения (СВХ) - СВХ "Конкорд", принадлежащий корпорации "Стерх" (Выборгский пост) и СВХ корпорации "Трансфера", ориентирующийся на Пискаревский пост,- проходили таможенную очистку такие крупные импортеры, как Valio, Nissan, Toyota и GM. Исходно закрытие Выборгского поста неофициально связывали с конкуренцией "Стерха" и "Трансферы", но теперь выяснилось, что проблемы появились сразу у двух конкурентов. Об остроте проблемы говорит намерение СЗТУ 26 марта провести в правительстве Санкт-Петербурга встречу с автопроизводителям Ленинградской области, на которой, по данным "Ъ", будет обсуждаться создание специализированного поста "Автомобильный" в структуре Санкт-Петербургской таможни: напомним, Nissan направляла в официальные структуры, в том числе в правительство города, жалобы на закрытие Выборгского поста.

Впрочем, закрытие крупнейших постов Санкт-Петербургской таможни совпало с активизацией работы ряда московских терминалов, в связи с чем петербургские участники внешнеэкономической деятельности говорят о том, что ФТС начала кампанию по развороту потоков на Москву, которую источники "Ъ" в околотаможенной среде напрямую связывают с увольнением господина Завражнова. Во всяком случае, на российско-финской границе СВХ и связанной с ними инфраструктуры, сопоставимой по масштабам с бизнесом "Стерха" и "Трансферы", просто не существует.


У КОГО НЕТ ТРИЛЛИОНА, ТОТ НЕ ХОЛДИНГ
Опубликован законопроект Минфина о налогообложении групп компаний
Минфин завершил работу над законопроектом о введении в Налоговый кодекс понятия "консолидированные группы налогоплательщиков". Принятие документа позволит холдингам упростить уплату налога на прибыль и избежать новых правил контроля за трансфертным ценообразованием. В Минфине рассчитывают, что новым режимом смогут воспользоваться порядка10-20 крупных российских холдингов с активами не менее 1 трлн руб. В РСПП уверены, что их будет не более пяти, и вместе с Минэкономики предлагают понизить "завышенные" Минфином пороги доступа компаний к налоговой консолидации.

Минфин направил в Минюст подготовленный им проект закона "О внесении изменений в часть первую и часть вторую Налогового кодекса РФ в связи с созданием консолидированной группы налогоплательщиков". После получения заключения юристов документ будет представлен в правительство, а затем и в Госдуму. Напомним, этот давно обещанный бизнесу законопроект идет в паре с законом о трансфертном ценообразовании. Последний был принят Госдумой в первом чтении в феврале этого года - он устанавливает, что новые правила доначисления налогов в случае использования компаниями нерыночных цен не будут распространяться на так называемых консолидированных налогоплательщиков.

Что значит этот новый для РФ термин, объясняет новый минфиновский законопроект. Главный смысл новаций: при определении налога на прибыль группы компаний их финансовые результаты можно будет суммировать. Согласно пояснительной записке к проекту он позволит решить сразу три задачи: сделает бессмысленным перемещение холдингами центров прибыли между регионами ради налоговой минимизации, упростит администрирование и позволит бизнесу без налогообложения перемещать денежные и материальные ресурсы внутри группы. Согласно проекту, консолидация будет возможна, если доля непосредственного или косвенного участия основного общества в дочерних компаниях составляет не менее 90%. При этом "консолидированный налогоплательщик" может появиться, если у группы составляющих его компаний общая сумма начислений федеральных налогов за год превышает 15 млрд руб., суммарная выручка - 100 млрд руб., а активы - 1 трлн руб. Как объясняет ведомство, эти ограничения будут работать на первом (не определенном по времени) этапе, поскольку "ко нсолидированная группа налогоплательщиков является новым для налоговых органов объектом администрирования".

Чтобы не допустить утекания налога на прибыль, на создание групп наложены и другие ограничения: в них не смогут войти компании, являющиеся резидентами особых экономических зон, применяющие специальные налоговые режимы и имеющие обособленные подразделения за пределами РФ. Кроме того, банки, страховые компании, профучастники рынка ценных бумаг и негосударственные пенсионные фонды смогут консолидироваться лишь с себе подобными - Минфин опасается создания финансово-промышленных групп, которым не составит особого труда свести итоговую сумму налога на прибыль в ноль.

Согласно проекту, группа компаний сможет выбрать "ответственного участника", который и будет представлять в налоговый орган единую декларацию по налогу на прибыль. Однако с выездной проверкой налоговики придут не только к "ответственному", но и ко всем участникам группы одновременно. Для распределения поступлений между бюджетами регионов ответственный плательщик будет определять налоговую базу по каждому участнику группы по нынешним правилам исчисления налога для обособленных подразделений исходя из доли компании в общей численности работников и в остаточной стоимости амортизируемого имущества группы.

Как ранее пояснял "Ъ" глава департамента налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина Илья Трунин, все критерии определены таким образом, чтобы в первые три года действия закона консолидацией смогли воспользоваться не более 10-20 действительно крупных холдингов для того, чтобы налоговики смогли отработать новый порядок администрирования. Однако именно эти ограничения вызывают вопросы у участников процесса. "Минэкономики концептуально поддерживает законопроект, но считает необходимым обсудить возможность снижения порогов доступа к переходу на новый режим",- сказал "Ъ" директор департамента инвестиционной политики этого ведомства Сергей Беляков. По подсчетам заместителя руководителя комитета РСПП по налоговой политике Андрея Тихоновского, на практике исходя из предлагаемых критериев консолидацией смогут воспользоваться не более пяти российских холдингов. "Мы считаем предложенные пороги завышенными и будем настаивать на их снижении",- сказал "Ъ" представитель РСПП. По данным "Ъ", пока о намерении воспользова ться новым режимом и об организационной готовности к нему неофициально заявляли лишь две крупные компании - "Русал" и ТНК-ВР.

Предполагаемая дата введения закона о консолидированном налогоплательщике вступит в силу 1 января 2011 года.


ВСЯ ВЛАСТЬ ПОСРЕДНИКАМ
Дмитрий Фирташ расставляет своих людей в "Нафтогаз Украины"
Как и предполагал "Ъ", после смены власти на Украине команда совладельца трейдера Rosukrenergo Дмитрия Фирташа возвращается в газовый бизнес страны. Год назад компания перестала быть посредником при продаже российского газа на Украину и в ряд стран Восточной Европы. Но вчера ключевые подразделения "Нафтогаза Украины", "Укртрансгаз" и "Укргаздобычу" возглавили выходцы из Group DF Сергей Винокуров и Юрий Борисов. Эксперты ждут, что господин Фирташ окажет серьезное влияние на российско-украинские газовые переговоры, которые должны начаться сегодня в Москве.

Сегодня глава "Газпрома" Алексей Миллер примет министра топлива и энергетики Украины Юрия Бойко и главу НАК "Нафтогаз Украины" Евгения Бакулина, сообщили "Ъ" в российской монополии. Тему переговоров в "Газпроме" не раскрывают. "Посмотрим, что привезут украинцы",- пояснил "Ъ" источник в компании. Но новый президент Украины Виктор Янукович не скрывает, что будет требовать пересмотра прежних газовых договоренностей, достигнутых экс-премьером Юлией Тимошенко. В частности, речь идет о существенном снижении цены на газ (см. "Ъ" от 22 марта).

Переговоры о новой схеме поставок российского газа на Украину будет вести новое руководство НАК "Нафтогаз Украины". "Ъ" уже рассказывал 16 марта, что фактически к власти в ТЭК страны и ее газовой монополии пришла команда, при которой создавалась прежняя схема, разрушенная год назад под давлением Юлии Тимошенко. Ключевым элементом той схемы был посредник в лице трейдера Rosukrenergo (50% - у "Газпрома", 45% - у украинского предпринимателя Дмитрия Фирташа, 5% - у его партнера Ивана Фурсина). Вчера предположение "Ъ" о том, что представители господина Фирташа возвращаются в газовый бизнес Украины, полностью подтвердилось. Пресс-центр "Нафтогаза Украины" сообщил, что гендиректором "Укргаздобычи", добывающей 18-22 млрд кубометров газа в год на Украине, назначен Юрий Борисов. С декабря 2005 года он работал главным исполнительным директором Ostchem Holding AG (входит в Group DF Дмитрия Фирташа) и членом совета директоров Group DF. Главой "Укртрансгаза", отвечающего за транзит 95-120 млрд кубометров российского газа по территории Украины, назначен Сергей Винокуров, член совета директоров того же Ostchem Holding AG.

Трейдер Rosukrenergo был создан в 2004 году в рамках соглашения о поставках газа на Украину, подписанного Алексеем Миллером и Юрием Бойко (тогда возглавлял "Нафтогаз"). В 2006 году после первой российско-украинской газовой войны, когда в прямом эфире демонстрировали закрытие задвижек газа на газопроводах в ЕС, Rosukrenergo стал монопольным импортером туркменского газа, закупаемого "Газпромом", на Украину. Трейдер покупал 30-55 млрд кубометров среднеазиатского газа у "Газпром экспорта" на границе Туркмении с Узбекистаном и транспортировал его до границы России с Украиной, а там продавал "Нафтогазу". Схема поставок была фактически бесприбыльной, но "Газпром" не выказывал претензий к посреднику, несмотря на периодические задержки платежей. Прибыль Rosukrenergo получал от экспорта дополнительных объемов закупаемого у "Газпрома" газа в Польшу, Румынию и Венгрию.

Трейдер был исключен из схемы поставок год назад, после очередного газового конфликта с Украиной, в ходе которого Европа две недели не получала российского газа. На ликвидации посредника давно настаивала Юлия Тимошенко, и на этот раз руководство "Газпрома" с ней согласилось. Более того, Алексей Миллер даже говорил о возможной виновности Rosukrenergo в том конфликте. Формальных обвинений не последовало, но трейдер потерял все контракты с "Газпромом". Отстаивать свои интересы Rosukrenergo пытается в Стокгольмском арбитраже. Правда, иски трейдер подал не к "Газпрому", а к "Нафтогазу Украины". В первом иске Rosukrenergo требует возвратить более $2 млрд неплатежей за поставленный газ, во втором - компенсировать $6 млрд за 11 млрд кубометров газа, которые принадлежали компании, но в конечном итоге достались "Нафтогазу". Rosukrenergo был должен за газ "Газпрому", монополия переуступила долг "Нафтогазу" (тогда сумма оценивалась в $2,5 млрд), а тот забрал газ. Но и в этом случае претензий к "Газпрому" у трейдера нет. В Rosukrenergo и Group DF ситуацию не комментируют. Глава East European Gas Analysis Михаил Корчемкин сомневается, что Rosukrenergo вернут в схему поставок газа на Украину, но интересы Дмитрия Фирташа будут, по мнению эксперта, "в том или ином виде учтены". Господин Корчемкин уверен, что "люди Фирташа поставлены для того, чтобы и дальше зарабатывать деньги на посреднических схемах". Возможно, добавляет эксперт, в этот раз Юрий Бойко едет в Москву "для получения скидок в газовой цене не для Украины или "Нафтогаза", а для новых или старых посредников".


"СВЯЗЬИНВЕСТ" РАЗЛОЖИЛИ ПО ПРОЦЕНТАМ
Государство получит в объединенном "Ростелекоме" 53,8%
Государство получит в объединенном "Ростелекоме", к которому будут присоединены все ключевые активы "Связьинвеста", 53,8% акций. Эта доля может увеличиться еще примерно на 4%, если государство выкупит акции несогласных с реорганизацией "Связьинвеста" миноритариев, предъявивших к выкупу свои бумаги. На наибольшую долю в объединенной компании смогут претендовать акционеры "Ростелекома" и "Центртелекома", наименьшую - владельцы бумаг "Дальсвязи" и ЮТК. Привилегированные акции миноритариев "дочек" "Связьинвеста" будут выкупаться с дисконтом 21%.

Вчера состоялось заседание комитета по стратегии при совете директоров "Связьинвеста", на котором обсуждалось соотношение долей всех межрегиональных компаний связи (МРК) и "Ростелекома" в стоимости объединенной компании. Согласно плану реорганизации "Связьинвеста" все МРК госхолдинга будут объединены на базе его ключевого актива - "Ростелекома".

Как стало известно "Ъ", удельные доли МРК и "Ростелекома" в стоимости объединенной компании будут распределены следующим образом: "Ростелеком", "Центртелеком", "Уралсвязьинформ", "Волгателеком", "Сибирьтелеком", СЗТ, "Дальсвязь", ЮТК. По словам двух источников "Ъ", знакомых с ситуацией, доля государства ("Связьинвеста", ВЭБ, АСВ) составит 53,8%, еще до 4% может получить государство, выкупив акции у миноритарных акционеров, несогласных с реорганизацией и предъявивших бумаги к выкупу.

Расчет коэффициентов обмена акций "дочек" "Связьинвеста" на бумаги объединенного "Ростелекома" проводит Ernst & Young. Оценщик использует две модели: метод дисконтирования денежных потоков и метод рыночных цен. Как удалось выяснить "Ъ", метод рыночных цен будет основываться на стоимости акций за последние полгода. Веса методов оценки распределятся 50 на 50, показатель WACC (средневзвешенная стоимость капитала) равен 12,5%.

В "Связьинвесте" вчера от официальных комментариев отказались. Ранее гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко рассказывал "Ъ", что впервые коэффициенты обмена будут представлены на совет директоров "Дальсвязи". Предварительная дата заседание назначена на 26 апреля. По словам топ-менеджера, на совет, а после и на общее собрание акционеров каждой МРК будет вынесен договор об условиях присоединения одного юридического лица к другому, который также содержит два коэффициента, иллюстрирующие количество обыкновенных и привилегированных акций в штуках, которое можно обменять на одну акцию объединенного "Ростелекома".

Также господин Юрченко отмечал, что к привилегированным акциям МРК при обмене на бумаги "Ростелекома" будет применен дисконт в диапазоне от 15% до 25%, однако этот процент дисконтирования будет единым для всех МРК. Вчера собеседники "Ъ" сообщили, что пока в индикативной оценке Ernst & Young фигурирует показатель дисконта 21%.

75% минус одна акция "Связьинвеста" принадлежит Росимуществу, остальные акции - АФК "Система" через "Комтар-ОТС". По данным компании, прогнозная агрегированная чистая прибыль по РСБУ в 2009 году - 27,9 млрд руб.

В октябре прошлого года совет директоров "Связьинвеста" единогласно одобрил реорганизацию госхолдинга в виде присоединения МРК к "Ростелекому", объединение должно быть завершено до марта 2011 года. Вчера суммарная капитализация семи МРК и "Ростелекома" составляла на ММВБ 145,1 млрд руб. Стоимость объединенного "Ростелекома" в 2010 году, по оценкам консультантов "Связьинвеста", должна составить 354,7 млрд руб. Стоимость компании рассчитывается как суммарная консолидированная EBITDA семи МРК и "Ростелекома" за 2010 год - 92,6 млрд руб. (прогноз "Связьинвеста"), умноженная на средний коэффициент для операторов фиксированной связи в Центральной и Восточной Европе (4,8), плюс синергетический эффект от объединения - 30 млрд руб. минус чистый долг -- 119,7 млрд руб. (на 1 января).

Аналитик "Тройки Диалог" Евгений Голосной считает, что разница пропорции методов оценки не принципиальна. "DCF достаточно гибкий инструмент. Поэтому веса методом оценки мало что дают, так как неизвестно, какая стоимость получилась в результате оценки по DCF",- отмечает господин Голосной.


СУД ПРИМЕТ ДОЛЕВОЕ РЕШЕНИЕ
ВАС разбирается с дольщиками и застройщиками
Застройщиков жилых домов пытаются административными мерами заставить соблюдать закон о долевом строительстве. Сегодня президиум Высшего арбитражного суда (ВАС) рассмотрит прецедентное дело о штрафе, наложенном Госстройнадзором на оренбургскую компанию за нарушение порядка привлечения денег граждан-дольщиков. Эксперты высказывают противоположные мнения о том, будут ли административные санкции эффективными.

Президиум ВАС впервые в своей практике рассмотрит дело об ответственности застройщика за нарушение закона об участии в долевом строительстве, известного под номером 214-ФЗ. Инспекция Госстройнадзора Оренбургской области в марте 2009 года выяснила, что ООО "Агро Защита", застройщик многоквартирного дома, привлекало деньги граждан-дольщиков, договоры с которыми не прошли положенную по 214-му закону госрегистрацию. Например, одна из дольщиц внесла деньги в кассу застройщика в день заключения договора, 1 октября 2008 года, а госрегистрацию этот договор прошел только 20 октября 2008 года. 3 апреля 2009 года инспекция оштрафовала "Агро Защиту" на 400 тыс. руб. по ч. 1 ст. 14.28 Кодекса об административных правонарушениях (КоАП). Эта статья предусматривает для компаний штраф до 500 тыс. руб. за "нарушение требований законодательства об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости". Ввел ее 214-й закон, действующий с апреля 2005 года.

"Агро Защита" оспорила штраф в суде, и арбитражные суды в Уральском округе признали постановление инспекции Госстройнадзора незаконным. Суды решили, что для привлечения средств дольщиков застройщику достаточно было иметь разрешение на строительство, опубликовать проектную декларацию и зарегистрировать договор аренды земельного участка. Но коллегия судей ВАС передала дело в президиум для пересмотра. В определении коллегии сказано, что соблюдения застройщиком только этих требований недостаточно: деньги граждан можно привлекать только по договору об участии в долевом строительстве, который считается заключенным с момента госрегистрации.

Если президиум ВАС встанет на сторону надзорного органа, то это станет прецедентом, отмечает руководитель аналитического центра IRN.ru Олег Репченко. Юристы с этим согласны. "Сколько-нибудь заметной практики применения ст. 14.28 КоАП до сих пор не сложилось",- говорит руководитель практики "Недвижимость. Земля. Строительство" юридической компании "Вегас-Лекс" Юрий Борисенко.

Спор оренбургского застройщика с надзорным органом - это попытка властей заставить застройщиков работать по 214-му закону, убежден управляющий партнер Московской центральной биржи недвижимости Артем Цогоев. До сих пор застройщики всячески стремились обходить требования 214-го закона, изобретая иные виды договоров для привлечения средств граждан-дольщиков. Олег Репченко констатирует, что в Москве до кризиса по договорам долевого строительства, предусмотренным 214-м законом, продавалось не более 5% квартир в новостройках, сейчас - не более 15%. В регионах, впрочем, этот показатель достигает 50%, добавляет господин Репченко, объясняя это более низкой платежеспособностью покупателей квартир и их нежеланием соглашаться на "серые" схемы.

Масштаб использования застройщиками "серых" схем привел, в частности, к появлению законопроекта, защищающего интересы дольщиков при банкротстве застройщиков. В проекте, внесенном в Госдуму 26 февраля, предлагается уравнять дольщиков в правах независимо от того, был заключен с ними договор по 214-му закону или по обходным схемам.

Юрий Борисенко сомневается, что массовым применением ст. 14.28 Кодекса об административных правонарушениях можно заставить застройщиков соблюдать 214-й закон. "Сумма штрафа даже в 500 тыс. руб. не станет существенным ударом по компаниям, тем более что расходы на обслуживание банковских кредитов значительно выше",- считает эксперт. Партнер адвокатского бюро "Бартолиус" Юлий Тай, напротив, уверен, что административные меры могут оказаться действенными. "Несмотря на то что суммы штрафов для застройщиков не очень значительны, сам факт привлечения к административной ответственности негативно отразится на репутации компаний. На практике многие компании и банки стремятся обжаловать даже ничтожно малые для них административные штрафы (например, в 10 тыс. руб.)",- объясняет господин Тай. По его словам, в случае принятия президиумом ВАС постановления в пользу Госстройнадзора любой гражданин, желающий приобрести квартиру по 214-му закону, сможет жаловаться в инспекции на допускаемые застройщиком нарушения.

"AK&M" от 23.03.2010


Главные новости
 
 





 


КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ЗАО "Анализ, Консультации и Маркетинг"
Cвидетельство о регистрации
средства массовой информации
Эл №ФС77-44607 от 15.04.2011г.
Сайт может содержать материалы 16+
Copyright © 1996- AK&M
 
Тел.: +7 (495) 916-70-30,
          +7 (499) 132-61-30
Факс: +7 (499) 132-69-18 / 60-93
E-mail: postmail@akm.ru
Адрес редакции: 119333, г. Москва,
ул. Губкина, д. 3

TopList Rambler's Top100