Группа «Дамате» в 2025 году нарастила выручку на 15%, но не избавилась от убытков

Группа компаний «Дамате» (флагманский бренд «Индилайт») - один из крупнейших российских сельскохозяйственных холдингов, безусловный отечественный лидер по производству мяса индейки. Группа также активно занимается молочным животноводством, обеспечением собственных комплексов комбикормами и прочими видами деятельности в нишевых сегментах. Единственным бенефициарным владельцем и председателем совета директоров группы является Наум Бабаев.

Согласно консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 2025 год, ключевые показатели которой опубликованы на официальном сайте группы, ее выручка по итогам года составила 82.8 млрд руб. с приростом 15% по отношению к предыдущему отчетному периоду. Рост оборотов главным образом обеспечило наращивание производства мяса индейки на 11% до 268 тыс. тн в убойном весе, а также продуктов ее глубокой переработки (увеличение на 21% до 31 тыс. тн).

Одновременно с этим отмечается снижение скорректированного показателя EBITDA, составившего 12 млрд руб. против 15 млрд руб. годом ранее. Это свидетельствует о сохранении проблем, связанных с рентабельностью бизнеса группы.

Данное обстоятельство подтверждается финансовой отчетностью компаний холдинга по РСБУ. Согласно данным информационно-аналитического портала Контур.Фокус, их совокупная выручка (без учета внутригрупповых оборотов) составила 160.1 млрд руб., превысив аналогичный показатель предыдущего года на 17%. После элиминации стоимости продукции, приобретенной эксклюзивным дистрибьютором группы ООО «Новые фермы» у связанных сторон, указанная выручка трансформировалась в сумму 88.9 млрд руб. Это на 16% больше аналогичного показателя предшествующего отчетного периода, составившего 76.9 млрд руб.

Несмотря на поступательной рост оборотов, «Дамате» второй год подряд завершила с чистым операционным убытком (финансовый результат за вычетом доходов от долевого участия и переоценки внеоборотных активов) в размере 5.6 млрд руб. Годом ранее чистый убыток составил 5.2 млрд руб. Ключевым триггером результата отчетного года, нивелировавшим увеличение выручки холдинга, стал рост начисленных процентных платежей на 60% с 7.6 млрд руб. до 12.1 млрд руб., спровоцированный наращиванием долговой нагрузки со 105.3 млрд руб. до 112.4 млрд руб. и аномально высоким уровнем ключевой ставки в 2025 году. Также быстрее выручки росли коммерческие (на 35% с 6.6 млрд руб. до 8.8 млрд руб.) и управленческие (на 21% с 5.4 млрд руб. до 6.5 млрд руб.) расходы группы. Как итог, отошение совокупных долговых обязательств (долгосрочные и краткосрочные заемные средства) к чистым активам выросло с 5.2х до 8.9х, что оказывает определенное давление на финансовый профиль холдинга.

Пензенское ООО «АПК «Дамате», на 100% принадлежащее головной структуре МКАО «Дамате», зарегистрированной в российском офшоре остров Октябрьский
(г. Калининград), является учредителем большинства компаний группы. По итогам 2025 года общество переместило свои чистые активы в зону комфорта, подняв их с минусовой отметки 135 млн руб. до плюсового уровня 1.9 млрд руб. Драйвер роста – доходы от участия в размере 2.0 млрд руб., превратившие убыток 2024 года в размере 2.3 млрд руб. в чистую прибыль, составившую 2.0 млрд руб. Долговые обязательства «зонтичного» холдинга практически не изменились, зафиксировавшись на уровне 8.6 млрд руб.

Компания ООО «Новые фермы», также прописанная в Пензенской области, традиционно показывает наибольшую выручку в составе холдинга, что обусловлено ее ролью торговой платформы группы. Размер доходов от продаж по итогам 2025 года составил 78.9 млрд руб. с приростом 16% год-к-году. Тем не менее, итоговый финансовый результат общества превратился из прибыли 290 млн руб. в чистый убыток 3.6 млрд руб. Основную роль в этом сыграло разрастание коммерческих расходов с 6.4 млрд руб. до 8.7 млрд руб., главным образом в сегменте маркетинга и рекламы. По данным «Ведомостей» в июле 2025 года группа «Дамате» заключила рекламный контракт с Александром Овечкиным, как с новым амбассодором бренда «Индилайт». Стоимость соглашения не раскрывается, но по данным издания общая сумма заключенным хоккеистом контрактов со всеми российскими рекламодателями могла дойти до 3.3 млрд руб. Также ООО «Новые фермы» показало опережающий рост себестоимости продаж почти на 20% с 60.1 млрд руб. до 72.0 млрд руб., объективно связанный с трансфертным характером ценообразования. В результате чистые активы дистрибьютора провалились еще глубже, достигнув уровня минус 5.3 млрд руб.

Впечатляющий рост выручки продемонстрировало «ядро» холдинга ООО «Пензамолинвест» - вертикально-интегрированный комплекс по производству и глубокой переработке мяса индейки. По итогам 2025 года она составила 51.1 млрд руб. против 45.7 млрд руб. годом ранее с прогрессом 20%. Примечательно, что данная метрика совпала с ростом себестоимости продаж торгового дома группы. Однако подъем выручки не привел к улучшению финансового результата компании. Напротив, чистая прибыль общества снизилась с 4.0 млрд руб. до 2.6 млрд руб. Первопричиной стал рост процентных расходов с 4.0 млрд руб. до 7.7 млрд руб. на фоне увеличения долговой нагрузки с 57.4 млрд руб. до 65.6 млрд. руб. и высокого «ключа» ЦБ. Тем не менее, компания выплатила в пользу собственников дивиденды в размере 2 млрд руб., сохранив при этом чистые активы на уровне 10 млрд руб.

Ростовское ООО «Индюшкин двор» в апреле истекшего года присоединило к себе дочернюю техническую компанию ООО «Ломан 2» (ранее выкупившую имущество банкротов ООО «Евродон» и ООО «Евродон-Юг»), консолидировав ее активы, обязательства и убытки. По итогам 2025 года выручка общества составила 14.6 млрд руб., показав прирост в 33%. Балансовая чистая прибыль зафиксировалась на уровне 2.0 млрд руб. против убытка 166 млн руб. годом ранее. Однако источником такого взлета послужила переоценка внеоборотных активов (перешли на баланс компании после поглощения ООО «Ломан 2») в размере 5.0 млрд руб., тогда как результатом операционной деятельности стал чистый убыток в размере 3.0 млрд руб. Причины довольно типичны – опережающий рост себестоимости продаж на 48%
и трехкратное увеличение процентных расходов с 0.5 млрд руб. до 1.5 млрд руб. при возрастании долговой нагрузки с 3.3 млрд руб. до 8.7 млрд руб.

Остальные компании группы добавили в «копилку» убытков еще 1.6 млрд руб. при совокупной выручке 15 млрд руб. В результате агрегированные чистые активы холдинга (без учета обанкротившегося и находящегося в стадии ликвидации ООО «Родительское стадо индейки») потеряли 37%, сократившись с 20.1 млрд руб. до 12.7 млрд руб.

Несмотря на проблемы с рентабельностью бизнеса, группа форсирует стратегию регионально-отраслевой интеграции активов с целью усиления вертикали управления и сокращения OPEX. Истекший год прошел под флагом объединения пензенских владений холдинга. Племенной завод «Еланский», Колышлейский элеватор и ООО «Хлеборесурсы» влились в материнскую компанию «Пензамолинвест». «Земельные ресурсы «Дамате» и ООО «Торгинвест», ранее принадлежащие ООО «АПК «Дамате», присоединились к дистрибьютору группы ООО «Новые фермы».

В текущем году холдинг планирует консолидировать кавказский дивизион. На базе ключевого игрока ООО «Ставропольский фермер» будут объединены сервисная компания «Фермер-Сервис» и приобретенное группой в 2025 году ООО «Георгиевский дорпер» — уникальный актив, владеющий племенным ядром высокопродуктивной гладкошерстной мясной породы овец. В настоящее время перечисленные юрлица уже находятся в процессе реорганизации.

Основные финансовые показатели ведущих компаний группы «Дамате» за 2025 и 2024 года (в млн руб.):