Банк России сумел в пятницу порадовать. Мало того, что ставка была снижена на 0.5 п.п., в то время как рынок ждал ее неизменности, так еще и риторика регулятора оказалась очень мягкой, дающей большие надежды на уменьшение «ключа» в марте.
Еще больше удивила реакция рынка акций на это – Индекс Мосбиржи на новости резко вырос почти на процент, после чего залег в боковик с признаками фиксации спекулятивной прибыли. Даже такого мощного позитива не хватило для уверенного подъема и пробоя сильного сопротивления 2800 пунктов. Это еще раз говорит о слабости нашего рынка.Впрочем, в выходные рост возобновился, и утром в понедельник бенчмарк будет тестировать на прочность 2800. Однако это уже не столько реакция на ставку, сколько попытка разогнать рынок в преддверии намеченных на завтра трехсторонних переговоров по Украине. Если они вновь закончатся без прорыва, а это наиболее вероятный сценарий, то рынок скорректируется.
О новых покупках стоит задумываться лишь после уверенного закрепления Индекса Мосбиржи выше 2820 пунктов, но мы считаем такое развитие событий не очень вероятным.
В лидерах роста пятницы закономерно были акции одни из самых закредитованных эмитентов – АФК «Система» и «Сегежа» прибавили около 4.5%. Бумаги по-прежнему считаем излишне рискованными и фундаментально слабыми.
ВТБ прибавил 4.4% в пятницу, и сегодня с утра подходит к психологически важной отметке 90 руб. В случае ее пробоя цель сместится на 93.5 руб. – там находится незакрытый дивидендный гэп прошлого года. Бумага выглядит перекупленной, фундаментально Сбер и «Т-Технологии» нам нравятся больше.
«Норникель» не стал радоваться мягкости ЦБ и припал в пятницу на 2.2%. Причина снижения кроется в намерении Штатов ввести почти 133-процентную пошлину на импорт палладия из РФ. Считаем, что совсем скоро эта новость перестанет оказывать давление на котировки ГМК, поскольку «Норникель» сможет относительно легко и без значительных потерь переориентировать американские поставки на другие рынки. Поэтому при росте мировых цен на основную продукцию ГМК его акции можно подкупать.
Но пока на рынке цветных металлов затишье – в последнее время они стали хорошо коррелировать с золотом, а «основной драгметалл» лег в боковик вокруг отметки 5000 за унцию.
Снижение ключевой ставки – всегда негатив для национальной валюты, но в прошлую пятницу рубль стал укрепляться примерно с 16.00 мск. Реакция аномальная, но ей есть свои объяснения. На отечественном валютном рынке нет крупных спекулянтов, способных двигать курс на новостях. Рост же рубля мог быть связан с распродажей части валютных резервов для покупок ОФЗ, которые взлетели на позитиве от регулятора.
Нельзя исключить продолжения «неправильного» укрепления рубля, поскольку и дальше многие захотят сократить запасы долларов и юаней, а экспортеры скинуть побыстрее валюту для того, чтобы успеть прикупить высоконадежные облигации или вложиться в депозиты.
Игорь Соколов, аналитик АЛОР БРОКЕР
В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (499) 132-61-30 доб. 0102.
