Индекс МосБиржи во вторник остался снова под «круглым» уровнем 2800 пунктов, практически не изменившись за день, - рост оказался чисто символическим менее процента, закрытие прошло на уровне 2783 пункта по итогам всех сессий. Обороты, однако, сократились до 85.6 млрд руб. по сравнению с предыдущими днями, когда они превышали 100 млрд руб. И если в течение основной сессии рынок торговал ожидания трехсторонних переговоров, то на вечерней сессии осмысливал комментарии ЦБ, опубликованные в бюллетене «О чем говорят тренды». Регулятор сообщил, что необходимы осторожные решения по ключевой ставке и поддержание жесткие ДКУ ввиду рисков проявления вторичных эффектов от январского ускорения роста цен.
Лидерами роста во вторник стали снова акции ЮГК (+9.17%), неделю назад протестировавшие 1 руб. (как мы ожидали), а затем скорректировавшие на уровень поддержки в район 0.7-0.75 руб. Мы считаем, что попытка закрепиться выше 1 руб. продолжится, так как факторы в пользу этого сохраняются: кратная дешевизна Полюсу по мультипликатору P/E 2026, ралли цен на золото, смена собственника.
Чуть менее мощный рост показали и акции Селигдара (+4.25%). Заметно (+2.74%) оживились вчера и акции Инарктики после затяжного снижения: рынок начинает смотреть за пределы сложного для компании 2025 года и переоценивать перспективы, учитывая завершение осенью сезона зарыбления с историческим рекордом. При благоприятной эпизоотической ситуации монетизировать это компания сможет уже в 2026–2027 гг. В условиях затишья на геополитической арене перед новым раундом переговоров спросом пользовались неплохие внутренние истории: ВК (+2.28%) и Ростелеком (+1.96%).
Акции Северстали выросли на 0.4%, несмотря на неоднозначный отчет за IV кв. 2025, где отразила, впрочем из-за «бумажного» фактора переоценки, чистый убыток в 17.7 млрд руб. Однако мы все равно сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и перспективы отрасли, так как считаем, что текущие оценки компании пока не учитывают потенциал кратного наращивания доходов (ждем чистую прибыль в 2026 году на уровне 117 млрд руб.) и перспективу возврата к дивидендным выплатам.
Снижением отметились бумаги ТГК-1 (-3.2%), ОГК-2 (-1.7%), Эталона (-1.1%) и Астры (-0.,7%). Последняя накануне неплохо отскочила, представив результаты по отгрузкам за 2025 г., превзошедшие ожидания. Мы полагаем, что в текущем году компания почувствует себя лучше за счет реализации отложенного спроса и размораживания бюджетов ключевых заказчиков по мере снижения ключевой ставки, особенно в финсекторе, где вопрос с импортозамещением стоит особенно остро.
Сегодня мы полагаем, что индекс МосБиржи продолжит предпринимать попытку преодолеть верхнюю границу диапазона 2700-2800 пунктов, в котором держится уже 2 месяца. В фокусе - надежды на геополитический позитив ввиду старта трехсторонних переговоров в ОАЭ.
Крылова Екатерина, управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа Банка ПСБ.
В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (499) 132-61-30 доб. 0102.
