По итогам вчерашнего дня российский рынок акций подрос на 0.5%, отыграв снижение вторника. Сегодня с утра Индекс Мосбиржи 2 торгуется в районе 2800 пунктов – отметки, которая не покорялась с сентября прошлого года. Не исключено, что мы увидим решительный штурм преграды, который может привести к мощному росту рынка за счет прежде всего закрытия шортов. Но это не обязательный сценарий, поскольку сильное влияние на рынок оказывает ситуация вокруг Украины, а там пока особых подвижек не наблюдается.
Основной причиной повышения оптимизма инвесторов стало намерение правительства РФ ужесточить бюджетное правило, т.е. снизить цену отсечения нефти, возможно до $45-$50 за баррель. Это сильно уменьшит объем продаж валюты из ФНБ, что должно снизить объем валютных интервенций, ослабить рубль и, соответственно, повысить котировки акций отечественных экспортеров. На это курс рубля к юаню отреагировал вчера падением сразу на 2.2%. Пара вышла вверх из боковика последних дней, пробив все локальные сопротивления. Не исключаем продолжения девальвационных процессов и уход пары в диапазон 11.4-11.5.
Как всегда первым на ослабление рубля и перспективы его дальнейшего снижения откликнулись привилегированные акции «Сургутнефтегаза», по которым можно будет ждать хороших дивидендов за 2026 г. при продолжении девальвации. Бумага подросла за среду на 5.7%. Возможно, среднесрочным инвесторам в случае дальнейшего продолжения снижения рубля стоит обращать больше внимания не на «Сургут-преф», а на акции других экспортеров, частности, «Норникеля» и «Фосагро». В отличие от нефтяных компаний, бизнес этих эмитентов выглядит более перспективным.
В целом мы пока не видим причин для сильного ослабления рубля, поскольку приток валюты в страну гораздо больше спроса на нее. Влияние же валютных интервенций в рамках бюджетного правила на курсообразование не очень велико.
На 0.8% вырос ВТБ. Зампред правления банка Дмитрий Пьянов в ходе телефонной конференции с инвесторами сообщил вчера, что менеджмент банка сохраняет свою позицию о направлении на дивиденды 50% чистой прибыли за 2025 г., которая составила ожидаемые около 500 млрд руб. Судя по всему, против такого подхода возражает Банк России, опасаясь, что это приведет к снижению нормативов банка. Не уверены, что основной акционер ВТБ – государство, поддержит позицию менеджмента. Пока по бумаге наблюдается краткосрочный боковик.
Игорь Соколов, аналитик АЛОР БРОКЕР
В разделе "Комментарии" информационного агентства AK&M публикуются материалы, представленные российскими и зарубежными инвестиционными компаниями и банками. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции агентства AK&M. Представленные в комментариях мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По вопросам размещения информации в данном разделе можно обращаться в редакцию агентства по телефону (499) 132-61-30 доб. 0102.
