Северсталь является вертикально-интегрированной металлургической и горнодобывающей компанией, чьи основные активы находятся в России. Группа структурно состоит из двух дивизионов – "Северсталь Ресурс" и "Северсталь Российская Сталь". "Северсталь Ресурс" включает все горнодобывающие активы группы и является ключевым элементом вертикально-интегрированной модели бизнеса.
Оценка за риск-профиль отрасли оказывает умеренно позитивное влияние на рейтинг. Группа является одним из крупнейших российских металлургических холдингов: в 2020 году производство стали составило 11.3 млн т при бенчмарке на максимально позитивную оценку в 8 млн т в рамках методологии, что поддерживает уровень рейтинга. В случае успешной реализации стратегии и благоприятной конъюнктуры группа намерена нарастить производство стали до 13 млн т к 2023 году. Основной производственной площадкой является Череповецкий металлургический комбинат, при этом фактор по концентрации активов был оценен позитивно, учитывая существенные размеры комбината и высокий уровень страховой защиты. Объём производства концентрата коксующегося угля на "Воркутауголь" в течение прошлого года был на уровне 2019 года - 4.7 млн т (цель - 5.9 млн т к 2023 году). Объём добычи железной руды на Яковлевском руднике в 2020 году вырос с 1.4 до 1.8 млн т (проектная мощность 5 млн т к 2023 году).
Агентство умеренно позитивно оценивает продуктовую диверсификацию компании - продажи горячекатаного листа формируют порядка 35% выручки группы в 2020 году (34% в 2019 году). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) по итогам 2020 года составила 48%, увеличившись на 3 п.п. за год, что также поддерживает уровень рейтинга.
Бизнес-профиль группы характеризуется высокой диверсификацией клиентов и поставщиков, доля крупнейших контрагентов не превышает 5%. Прямые продажи конечным потребителям составляют 67%. В течение 2020 года из-за слабого внутреннего спроса, а также по причине продажи сортового завода в Балаково (в основном был ориентирован на российский рынок), группа перенаправила часть внутренних отгрузок на экспортные рынки: доля продаж в России сократилась с 67% до 62% за год; продажи в Европе, в свою очередь, выросли с 22% до 26%. В текущем году группа прогнозирует 3% рост внутреннего спроса, который будет обеспечен преимущественно строительным сектором (81% продаж в 2020 году).
По итогам 2020 года в результате снижения деловой активности на фоне пандемии COVID-19, а также неблагоприятной ценовой конъюнктуры, основные финансовые показатели группы продемонстрировали снижение: выручка сократилась на 16% до $6.9 млрд, EBITDA – на 14% до $2.4 млрд. В то же время благодаря низкой себестоимости производства компания сохранила один из самых высоких показателей рентабельности в мире среди металлургических компаний – по итогам года маржинальность по EBITDA выросла на 0.9 п.п. и составила 35.3%, а в IV квартале 2020 года она достигла 41.2%.
Объём активов компании, по стандартам отчётности по МСФО, на 31.12.2020 г. составил $7.4 млрд, капитал – 2.7 млрд. Выручка за 2020 год составила $6.9 млрд долл., чистая прибыль за тот же период – $1 млрд.
