Агрохолдинг «Просторы» сократил выручку на 10% и получил убыток 1.6 млрд руб.

AK&M подготовило независимый финансовый анализ крупнейшего отечественного сельхозигрока — агрохолдинга «Просторы» по итогам 2025 года. Согласно расчетам аналитиков, на фоне аномальных погодных условий совокупная («грязная») выручка группы снизилась на 10.5% до 58.7 млрд руб., а чистый результат ушел в отрицательную зону, сформировав убыток в 1.6 млрд руб. При этом драйверами устойчивости холдинга выступили рисовый кластер и семеноводческое совместное предприятие.

Агрохолдинг «Просторы» - один из крупнейших игроков отечественного сельхозрынка. Представляет флагманский бренд круп, риса и бобовых «Националь» (20% доли фасованного риса на российских прилавках), а также торговые марки мраморной и фермерской говядины Primebeef и «Заречное» (второе место после «Мираторга» в премиальном сегменте). Ключевым бенефициаром группы является сооснователь и бывший президент УГМК Искандар Махмудов.

AK&M проанализировало финансовые результаты около 60 компаний «Просторов» за 2025 год на основании данных информационно-аналитического ресурса Контур.Фокус. Совокупная («грязная») выручка группы по РСБУ, учитывающая внутрихолдинговые обороты, составила 58.7 млрд руб., потеряв 10.5% по отношению к предыдущему году. Скорректированное значение показателя (после исключения себестоимости продаж дистрибьюторов группы, выручки головной структуры от управления активами группы, а также внутренних оборотов Сергачского сахарного завода) составило 43.5 млрд руб. против 48.1 млрд руб. годом ранее (минус 9.6%).

На фоне незначительно сокращения себестоимости продаж на 2.9% валовая прибыль снизилась на 15.6% с 14.6 млрд руб. до 12.3 млрд руб., предопределив окончательный финансовый результат года. Рост совокупных коммерческих и управленческих расходов на 22.5% с 6.9 млрд руб. до 8.4 млрд руб. стал завершающим триггером убытка истекшего года, который составил 1.6 млрд руб. против ровно такой же чистой прибыли в 2024 году. Безусловно, существенную роль в ухудшении финансовых показателей холдинга сыграли аномальные погодные условия в регионах присутствия его зерновых активов (весенние замороки и летняя засуха на Юге России).

Головная структура группы АО «Агрохолдинг «Просторы» в прошедшем году пережила глубокую структурную перестройку, превратившись из юридической «оболочки» в реально функционирующий фронт-офис и стратегический центр управления бизнесом. Среднесписочная численность персонала выросла с 57 до 264 человек, выручка взлетела с 25 млн руб. до 1 млрд руб. Финансовые вложения в составе внеоборотных активов поднялись с 12.3 млрд руб. до 24.8 млрд руб. Все это – прямой результат поглощения компанией своей «дочки» ООО «Косминвест», владевшей пулом крупных зерновых активов в Ставропольском крае и Ростовской области (более 20 юрлиц). В течение года эмитент пополнил капиталы новых компаний, перешедших под его прямое управление, на общую сумму 375 млн руб. Чистые активы АО «Агрохолдинг «Просторы» на конец 2025 года составили 7.2 млрд руб. (годом ранее 7.6 млрд руб.), в том числе за счет технической допэмиссии на сумму почти 2 млрд руб., сопровождавшей юридическую процедуру присоединения «Косминвеста».

Рисовый кластер холдинга (базируется главным образом в Краснодарском крае), защищенный от засухи благодаря технологии выращивания культуры на залитых водой полях (чеках), сохранил высокую рентабельность бизнеса. По итогам 2025 года рентабельность продаж (ROS) по чистой прибыли составила 13.6%. В то же время данный сегмент не избежал снижения ключевых финансовых показателей: его совокупная выручка сократилась с 12.7 млрд руб. до 10.5 млрд руб., а чистая прибыль упала почти вдвое — с 2.6 млрд руб. до 1.4 млрд руб. В убытке оказались все ростовские рисовые предприятия в первую очередь из-за экстремального маловодья реки Дон.

Тем не менее рисовый дивизион остается основным поставщиком чистой прибыли в «копилку» финансовых результатов агрохолдинга. Безусловными лидерами здесь являются зерновые компании «Новопетровская» (выручка 2025 года 3.8 млрд руб., чистая прибыль 963 млн руб.), «Полтавская» (2.8 млрд руб. и 658 млн руб.), а также ООО «Черноерковское» (1.8 млрд руб. и 404 млн руб).

Флагманское предприятие мясного монокластера группы ООО «Заречное» впервые за несколько лет завершило финансовый год с чистой прибылью в размере 338.9 млн руб. против чистого убытка годом ранее 449.9 млн руб. на фоне роста выручки на 3.9% с 9.5 млрд руб. до 9.8 млрд руб. (максимальная в группе). Ключевым драйвером разворота стала оптимизация производственных издержек (рост себестоимости продаж составил всего 1.1%), поднявшая валовую прибыль сразу на 296 млн руб. Дополнительный эффект оказало более чем двукратное сокращение коммерческих расходов с 247 млн руб. до 116 млн руб, а также стабилизация долговой нагрузки. Примечательно, что доля денежного потока от связанных сторон по текущей деятельности выросла с 42% до 97%, что свидетельствует о превращении предприятия в чисто производственную площадку, избавляя его от части операционных расходов.

Прочее зерноводство агрохолдинга (предприятия, расположенные в Ростовской и Нижегородской областях, а также в Ставропольском крае) продолжает находиться в состоянии рецессии, усугубленной в истекшем году природными катаклизмами. На фоне снижения совокупной выручки пула из 22 компаний с 15.1 млрд руб. до 14.1 млрд руб. чистый убыток вырос вдвое – с 1.5 млрд руб. до 3.1 млрд руб.

В частности, ростовское ООО «Малоорловское», ставшее в июле 2025 года номинальным покупателем группы «Зерно Дон», завершило отчетный период с огромным убытком. Он составил 530 млн руб. несмотря на взрывной рост выручки с 205 млн руб. до 1.6 млрд руб. Однако себестоимость продаж показала еще более крутой взлет – со 177 млн руб. до 2.2 млрд руб., отразив последствия негативных погодных явлений в регионе. Кроме того, кратный рост заимствований для закрытия сделки по «Зерно Дон» (с 0.9 млрд руб. до 4.3 млрд руб.) поднял процентные расходы с 90 млн руб. до 665 млн руб. Как следствие, чистые активы компании упали ниже нулевой отметки (минус 400 млн руб.), хотя на балансе общества зафиксировались долгосрочные финансовые вложения в размере 3.2 млрд руб. (56% от совокупных активов).

Компании агрохолдинга, работающие в нишевых сегментах, не смогли поддержать пострадавших от форс-мажорных обстоятельств зерноводов. Выращивание овощей и корнеплодов, производство сахара, рыболовство и прочие виды деятельности принесли группе всего 318 млн руб. чистой прибыли против 468 млн руб. годом ранее.

Сергачский сахарный завод, расположенный в Нижегородской области, несмотря на миллиардные обороты, второй год подряд получает чисто символическую прибыль. По итогам 2025 года она составила всего 0.7 млн руб. при выручке 2.6 млрд руб. Нижегородская холдинговая компания АО «Агрофирма «Весна», изначально созданная для «перезапуска» завода, находившегося на грани банкротства, в истекшем году фактически прекратила свою деятельность. Дебиторская задолженность в размере около 2 млрд руб., носившая с большой вероятностью внутрихолдинговый характер, была напрямую списана в уменьшение капитала, в результате чего чистые активы из 882 млн руб. превратились в «чистые пассивы» в 1.3 млрд руб. Решением Арбитражного суда Нижегородской области от 27 апреля 2026 года общество признано несостоятельным (банкротом) и в отношении его имущества открыто конкурсное производство.

На таком унылом финансовом ландшафте выделяются впечатляющие результаты совместного предприятия ООО «Хелианте», созданного агрохолдингом и ведущим производителем средств защиты растений АО «Щёлково Агрохим» на паритетных началах в 2023 году. Компания призвана обеспечить полный цикл производства, подработки и реализации высокопродуктивных отечественных гибридов подсолнечника. Выручка «Хелианте» по итогам 2025 года составила 4 млрд руб., чистая прибыль остановилась на отметке 1.2 млрд руб. Половина этих сумм была учтена нами при формировании конечного финансового профиля холдинга.

Ключевые финансовые показатели компаний Агрохолдинга «Просторы» за 2025 и 2024 года (в млн руб.):