Объемы рынка M&A с порогом $1 млн в I полугодии 2025 года сократились по сравнению с результатом аналогичного периода прошлого года. Суммарная стоимость сделок шести отчетных месяцев снизилась на 12.3%, составив $18.67 млрд против $21.29 млрд годом ранее. Об этом говорится в бюллетене «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M (выпуск №328).
Количество транзакций при этом также снизилось: в отчетном периоде состоялась 201 сделка, тогда как годом ранее — 219 (-8.2%). В рублевом выражении сумма сделок первого полугодия снизилась на 18.7% до 1.554 трлн руб. с 1.912 трлн руб.
Однако цена реализуемых активов выросла: средняя стоимость транзакции, за вычетом крупнейших, возросла на 32.7% до $68.4 млн с $51.6 млн (за вычетом крупнейших) в аналогичном периоде 2024 года.
При этом в июне 2025 года аналитики AK&M отметили 43 сделки суммарной стоимостью в $3.36 млрд — это на 23,2% выше итога июня 2024 года (49 сделок на $2.73 млрд).
Одним из негативных факторов, влиявших на рынок M&A в первом полугодии, была сверхвысокая ключевая ставка Банка России в размере 21% годовых. Высокая стоимость заемных средств препятствовала покупкам активов. После снижения ставки до 20%, а затем до 18% мы пока не ожидаем оживления сделок, заключенных с привлечением кредитных средств.
За период зафиксированы четыре крупные сделки дороже $1 млрд. Крупнейшей из них стала транзакция в финансовых институтах — бизнесмены Михаил Фридман и Петр Авен продали свою долю в Альфа-Банке, в котором они владели 45%, партнеру Андрею Косогову. Стоимость сделки составила $1.75 млрд. Их же актив занял третье место по объему за квартал — кроме банка, М.Фридман и П.Авен продали А.Косогову и страховую группу «АльфаСтрахование» за $609.8 млн.
Вторая по величине миллиардная сделка состоялась в услугах — это апрельская покупка структурами Россельхозбанка 50% крупнейшего российского классифайда «Авито» оценочно за $1226.1 млн.
Третье и четвертое места заняли национализации активов по решению суда. Это национализация, состоявшаяся в химической и нефтехимической промышленности — суд принял решение об изъятии в доход государства АО «Саянскхимпласт» и ряда сопутствующих компаний, оцененных на общую сумму $1175.3 млн.
Четвертое заняла национализация в транспорте, которая завершилась еще в 2023 году, однако на тот момент методика оценки сделок не предполагала ее включения. Это национализация группы FESCO (головная компания — ПАО «Дальневосточное морское пароходство», ДВМП) по решению суда в интересах группы «Росатом». Совокупный ущерб государству от владельцев FESCO был оценен в $1039.6 млн.
Тренд на принудительную национализацию частных компаний продолжается. В первом полугодии аналитики AK&M отметили 10 таких транзакций суммарной стоимостью в $3.95 млрд — это 21.2% от всей стоимости сделок полугодия. Это касается только тех национализаций, где по суду была определена стоимость ущерба, который гасит перед государством бывший владелец актива.
Отдельно стоит упомянуть тренд на продажу активов в точном машиностроении. Сделки с такими активами стали самыми дорогими в отрасли и заняли самую высокую долю по числу за полугодие. Это знаменует интерес к компаниям, способным обеспечить одновременно импортозамещение технической базы, снижение критической зависимости от Китая и соблюдение законодательных требований.
Аналитики AK&M считают, что госкомпании и компании в секторе оборонной промышленности будут в дальнейшем интересоваться машиностроительными стартапами и выкупать их на раннем этапе развития в том числе через венчурные фонды.
Можно отметить также оживление трансграничных сделок. Так, покупки российскими инвесторами зарубежных активов выросли. Объемы таких сделок возросли на 14.8% против результата января-июня 2024 года, число увеличилось вдвое.
Таким образом, тренд на приобретения в дружественных странах, который прогнозировался ранее, набирает обороты, особенно в металлургии и горнодобыче.
Что касается приобретений иностранцами российских компаний, то большинство таких сделок в текущем периоде оказались связаны с покупкой активов непосредственно в России, тогда как в прошлом году иностранцы в основном приобретали зарубежные активы россиян.
Сделки, которые по методике AK&M классифицируются как внутренние (когда актив находится на территории России, и покупателем является российский резидент), однако продавцом выступает иностранный инвестор, остаются единичными.
В январе-июне 2025 года таких сделок зафиксировано всего 10 из 201 (5% от общего числа), их объем составил $505.8 млн (2.7%). Для сравнения — доля подобных сделок по числу в первом полугодии 2024 года составляла 15.5%, а по объему — 8.8%.
В первом полугодии 2025 года покидали российский рынок компании из Франции, Германии, США, Австрии, Нидерландов, Израиля, Украины и Финляндии.
Подробнее об итогах рынка M&A читайте в выпуске №328 ежемесячного бюллетеня «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M. Подписчикам бюллетеня бесплатно предоставляется полная база M&A сделок с российскими активами с 2012 года. Оформить подписку на бюллетень можно в офисе агентства, отправив заявку на адрес ma@akm.ru и через подписное агентство «Урал Пресс» (подписной индекс - 011670).
Все бюллетени агентства и базу сделок можно найти в Магазине аналитических бюллетеней и исследований AK&M.
Следите за новостями M&A рынка в России и за рубежом на портале https://mergers.akm.ru/ и в telegram-канале «Слияния и поглощения. AK&M».
