Лидирующие позиции на рынке сбыта и конкурентоспособная себестоимость добычи способствует положительной оценке рыночных и конкурентных позиций компании.
Растущая популярность монетарного золота среди мировых центральных банков, включая ЦБ РФ, позволит нивелировать падение цен, в то время как сильные позиции компании в удельной себестоимости добываемого золота способствуют повышенной устойчивости к внешним ценовым шокам в отрасли.
Концентрация бизнеса оценивается позитивно агентством ввиду отсутствия как таковой зависимости от покупателей в силу реализации золота на высоколиквидном рынке.
По расчётам агентства, чистый долг к EBITDA снизился с 1.4х до 0.9х. Основным риском возможного увеличения долговой нагрузки в ближайшей перспективе может служить неопределённость вокруг капитальных затрат для развития месторождений. Агентство не ожидает существенного выхода показателя чистый долг к EBITDA за пределы в 1.5x в 2021 г. даже в случае падения средних цен на золото до $1.45 тыс. за унцию.
Агентство позитивно оценивает ликвидность группы, что выражается как в стабильном формировании достаточного операционного денежного потока (CFO), так и наличии дополнительного буфера ликвидности группы в виде невыбранных лимитов по долгосрочным кредитным линиям в объеме более $2 млрд. Возможный рост капитальных затрат в будущем будет компенсирован позитивным эффектом на операционный денежный поток от увеличения объемов производства по мере ввода новых месторождений и уменьшения затрат на добычу после запуска АГМК-2. Долговой портфель характеризуется комфортным графиком погашения, без пиковых платежей. Коэффициент процентного покрытия показателем EBITDA стабильно характеризуется высокими значениями, достигнув рекордного уровня в 26.4х по итогам 2020 года.
Polymetal International plc является одним из ведущих производителей золота и серебра в мире, входит в список десяти крупнейших золотодобывающих компаний мира по уровню добычи. Производственные активы компании расположены на территории России и Казахстана. По итогам 2020 года компания произвела 1559 тыс. унций в золотом эквиваленте (+4% г/г), из которых 1402 тыс. унций приходится непосредственно на золото, 157 тыс. унций на серебро.
По данным консолидированной отчётности Polymetal International plc по МСФО, активы компании на отчётную дату составляли $4.4 млрд, капитал составил $2 млрд. Выручка за 2020 год составила $2.9 млрд, чистая прибыль – $1.086 млрд.
