Рейтинговое агентство "Эксперт РА" 25 июня 2021 года подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании "Связьинвестнефтехим" на уровне "ruAA+". Прогноз по рейтингу – "стабильный". Об этом говорится в сообщении агентства.
Рейтинг отражает значимость компании для Республики Татарстан как инвестиционного агента и высокую оценку самостоятельной кредитоспособности.
Совет директоров компании в значительной степени представлен представителями правительства и менеджментом крупнейших компаний Республики Татарстан. Президент Республики Татарстан возглавляет совет директоров компании. Генеральный директор компании назначается советом директоров, стратегия и кредитная политика СИНХ подлежат согласованию республикой.
Действуя, фактически, как корпорация развития, СИНХ не является объектом регулирования со стороны специального законодательства – компания функционирует на основании устава и исходя из собственных финансовых возможностей. Компания не получает прямой финансовой поддержки от республики и не выплачивает дивиденды, но получаемые дивиденды от дочерних компаний распределяются в интересах республики преимущественно через благотворительные пожертвования и финансовые активы, координируемые правительством.
Также компания инвестирует в новые проекты, имеющие высокую важность для республики, но обладающие более длительным сроком возврата инвестиций – последние крупнейшие подобные проекты включают реконструкцию аэропорта города Казань и девелопмент выставочного комплекса КАЗАНЬ ЭКСПО. С точки зрения контроля активов и управления ликвидностью, агентство учитывает потенциальную возможность продажи отдельных активов для обслуживания долговых обязательств.
Основными характеристиками собственной кредитоспособности компании являются высокое качество активов, значительный запас достаточности денежного потока и высокая концентрация активов и дивидендных поступлений.
Обособленность от республиканского бюджета позволяет привлекать компании внешние заимствования, используемые для развития экономики – в 2005 году СИНХ разместил дебютный выпуск еврооблигаций на $250 млн, который был использован в том числе для запуска республиканской программы развития ипотеки через Ак Барс Банк ("ruA-", "стабильный"), и был погашен в 2015 году. В июле 2017 года СИНХ вернулся на рынок публичных заимствований, разместив выпуск пятилетних облигаций (серии БО-001Р-01, "ruAA+") объёмом 20 млрд руб. через дочернюю компанию ООО "СИНХ-Финанс".
Агентством в среднесрочной перспективе не предполагается возникновение долговых обязательств перед внешними, по отношению к компании, кредиторами. Агентство учитывает завершение процесса рекапитализации Ак Барс Банка и снижение вероятности потребности в экстраординарной поддержке, но обращает внимание на возможность поддержки банка в случае ухудшения качества активов и необходимости поддержания запаса по капиталу в рамках планируемого в среднесрочной перспективе роста объемов кредитных операций. Также СИНХ исторически размещает практически все доступные денежные средства на расчетных счетах и депозитах в Ак Барс Банке.
Агентство отмечает низкий уровень информационной прозрачности СИНХ для неограниченного круга лиц – СИНХ публично не раскрывает отчётность по стандарту US GAAP и с 2016 года перестала раскрывать отчётность по стандартам РСБУ.
АО "Связьинвестнефтехим" учреждено в 2003 году единственным акционером, Республикой Татарстан ("ruAAA", "стабильный".), права и обязанности которой осуществляет Министерство земельных и имущественных отношений республики, как холдинговая компания, в которую были переданы пакеты крупнейших компаний, расположенных в республике, находящиеся в госсобственности. СИНХ выступает как инструмент правительства республики в управлении пакетами акций и участии в определении стратегии портфельных компаний через присутствие в совете директоров и координацию принятия решений прочих представителей республики в интересах государственной промышленной политики.
По данным индивидуальной отчётности АО "Связьинвестнефтехим" по стандартам US GAAP, активы компании на 31.12.2020 составляли $7.8 млрд, капитал – $6.5 млрд. По итогам года, чистый убыток, включающая, помимо изменения справедливой стоимости, валютную переоценку, составил $2.1 млрд.
