АО "Арктикгаз" занимается геологическим изучением недр, добычей нефти, газа и газового конденсата на принадлежащих ей месторождениях в Ямало-Ненецком автономном округе. Компания владеет лицензиями на геологическое изучение и добычу углеводородов в пределах Самбургского, Ево-Яхинского, Яро-Яхинского, Северо-Часельского, Восточно-Уренгойского, Северо-Есетинского и Осеннего лицензионных участков. Компанией в равных долях владеют ПАО "НОВАТЭК" ("ruAAA", "стабильный") и ПАО "Газпром нефть", которые формируют дальнейшее ее развитие, а также могут оказать финансовую поддержку в случае необходимости. Вследствие этого агентство выделяет сильный фактор поддержки со стороны собственников.
Агентство умеренно позитивно оценивает блок бизнес-рисков отрасли, ввиду сильных рыночных и конкурентных позиций. Компания обладает высоким уровнем ресурсообеспеченности, объём доказанных запасов на 31 декабря 2019 года обеспечивает компании более 20 лет добычи на планируемом уровне. При этом давление на уровень оценки бизнес-рисков оказывает риск-профиль нефтегазодобывающей отрасли, которая в значительной мере подвержена внешним шокам. Так в 2020 году на нее оказали сильное влияние сокращение объемов добычи нефти и падение цен, вследствие соглашения ОПЕК+ и пандемии коронавируса. Также сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки оказывает повышенная концентрация на одном месторождении, объем добычи газа на Уренгойском месторождении составляет около 64%. Однако компания обладает значительной ресурсной базой, что в будущем позволит диверсифицировать структуру добычи.
Низкий уровень общей долговой и процентной нагрузки оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. На 30 сентября 2020 года (далее - отчётная дата) уровень долга составил 74 млрд руб., снизившись на 29% по сравнению с уровнем на 30 сентября 2019 (104 млрд руб.). Отношение долга на отчетную дату к LTM EBITDA составило 0.7x, на 30 сентября 2019 года 0.8х. EBITDA LTM на отчетную дату покрывает совокупные выплаты по процентным платежам более чем в 16 раз. По расчётам агентства несмотря на возможный рост заемных средств уровни долговой и процентной нагрузки останутся на комфортном для компании уровне, соотношение долг к EBITDA LTM не превысит 1.5х.
По итогам последних четырёх кварталов до отчётной даты рентабельность по EBITDA, по расчётам агентства, составила 61% против 65% за аналогичный период прошлого года. Агентство не ожидает изменения рентабельности в ближайшей перспективе, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга.
При этом в блоке финансовых рисков сдерживающее влияние на рейтинг оказывают показатели ликвидности. По расчетам агентства на горизонте 12 месяцев операционный денежный поток группы и остаток денежных средств будут покрывать ее поддерживающие капитальные затраты и расходы по обслуживанию долга, однако согласно политике Компании по управлению ликвидностью свободный денежный поток распределяется в виде дивидендов, что не позволяет оценить прогнозную ликвидность на высоком уровне.
Агентство оценивает блок корпоративных рисков как сдерживающий рейтинговую оценку фактор в силу отсутствия независимых членов в совете директоров, в него входят только представители от двух материнских структур. Группа также отличается низкой информационной прозрачностью: финансовая отчетность и другие существенные факты не раскрываются для внешних пользователей.
Согласно отчётности компании, составленной по стандартам РСБУ, активы АО "Арктикгаз" на 30.09.2020 г. составили 237 млрд руб., капитал – 126 млрд руб. Выручка компании за 9 месяцев 2020 года составила 119 млрд руб., чистая прибыль – 45 млрд руб.
