Рейтинговое агентство "Эксперт РА" 7 сентября 2022 года понизило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ООО "ПР ЛОГИСТИКА" до уровня "ruBBB+", прогноз по рейтингу – "стабильный". Ранее у компании действовал рейтинг на уровне "ruA-" со "стабильным" прогнозом. Об этом говорится в сообщении агентства.
ООО "ПР ЛОГИСТИКА" является участником сделки с одной из российских авиакомпаний по финансированию приобретения воздушных судов.
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением состояния авиационной отрасли, в которой работает основной участник финансовой сделки, и перспектив её восстановления в связи с возросшими рисками из-за закрытия множеством стран своего воздушного пространства после пандемии COVID-19, что привело к ухудшению финансового состояния авиакомпании.
Компания привлекла кредиты от группы ВТБ, средства от которых были направлены в форме займов для приобретения воздушных судов с их последующей сдачей в лизинг российской авиакомпании. Схема финансирования предполагает обслуживание полученных займов за счет выплат от оператора воздушных судов. При этом организации, получившие финансирование, помимо участия в сделке осуществляют иную деятельность, а денежные потоки от оператора воздушных судов не обособлены от денежных потоков, генерируемых другими активами.
Ввиду существенного размера сделки, которая составляет значительную долю бизнеса Группы компаний ВТБ Лизинг ("ruAA-, "стабильный") (определяемой по МСФО) при рейтинговой оценке "ПР ЛОГИСТИКА" учитывались финансовые показатели Группы компаний ВТБ Лизинг (определяемой по МСФО). Группа компаний "ВТБ Лизинг" характеризуется устойчивым финансовым положением, что нашло отражение в позитивном влиянии на уровень рейтинга компании ПР ЛОГИСТИКА. При этом агентство отмечает, что по выданным займам компанией "ПР ЛОГИСТИКА" отсутствуют гарантии, поручительства и иные обеспечительные меры со стороны Группы компаний "ВТБ Лизинг" (определяемой по МСФО).
Давление на уровень рейтинга компании оказывает крайне низкий размер собственных средств, который составил менее 1% от пассивов на 31.12.2021 г. и 30.06.2022 г., что свидетельствует о повышенной долговой нагрузке. Схема финансирования сделки предполагает ограниченный уровень маржинальности, что также негативно сказывается на факторах рентабельности и уровне рейтинговой оценки.
Компания характеризуется невысокими валютными рисками. Привлекаемые кредиты от Группы ВТБ номинированы в рублях, лизинговые платежи авиакомпании – в иностранной валюте. Валютные риски несёт авиакомпания, осуществляя лизинговые платежи в рублях по курсу в день оплаты, что не оказывает сдерживающего влияния на уровень рейтинга.
Агентство положительно оценивает бизнес-риски компании в силу специфики её деятельности, а также взаимосвязи с Группой ВТБ. Структура собственности и низкие риски на контрагентов также положительно сказываются на рейтинговой оценке. При этом компания характеризуется низкой информационной прозрачностью в силу отсутствия финансовой информации в открытом доступе.
По данным отчётности ООО "ПР ЛОГИСТИКА" по стандартам РСБУ, активы на 30.06.2022 г. составляли 114 млрд руб., капитал 331 млн. руб.
