Компания «Горизонт КФ» уже почти 30 лет представлена на российском рынке. Одно из основных направлений нашей деятельности – помощь клиентам в вопросах раскрытия информации. Этой статьей мы начинаем цикл публикаций, посвященный одному из наиболее современных и перспективных подходов к раскрытию информации в области устойчивого развития – европейской директиве CSRD. Какие компании затронуты новыми стандартами? С какими вызовами сталкивается бизнес при подготовке отчетности? Как развивается это регулирование? Как это может коснуться российских компаний? Мы постараемся ответить на эти и другие вопросы.
CSRD: о чем это, когда и для кого?
В апреле 2021 года Европейская комиссия представила амбициозный пакет инициатив в области устойчивого финансирования, направленных на перенастройку инвестиционных потоков в сторону «зеленой» повестки и социальной трансформации экономики. Центральное место в этом пакете заняла директива о корпоративной отчетности в области устойчивого развития (CSRD) – инструмент, призванный повысить прозрачность бизнеса и подотчётность компаний по вопросам устойчивого развития.
Вступившая в силу в январе 2023 года CSRD стала логичным продолжением ранее действовавшей директивы NFRD, однако значительно превзошла ее по масштабу охвата и строгости требований. Она была разработана как ответ на растущий запрос со стороны заинтересованных сторон на достоверную, сопоставимую и проверяемую ESG- информацию. Главные задачи директивы – унифицировать требования к нефинансовой отчетности в ЕС, устранить возможности для гринвошинга, укрепить доверие к бизнесу и поддержать реализацию европейского «зеленого курса».
Ключевые отличия CSRD от NFRD формируют новую реальность для компаний:
· расширен охват: регулирование распространится на приблизительно 50 тысяч компаний в ЕС, включая малые и средние предприятия, а также на иностранные компании с существенным бизнесом в ЕС;
· применение принципа двойной существенности;
· стало обязательным подтверждение независимым аудитором (заверение);
· используется машиночитаемый цифровой формат отчетности (XHTML/XBRL);
· отчетность должна соответствовать стандартам ESRS.
ESRS служат практическим инструментом для реализации CSRD. К ним относятся два общих (сквозных) стандарта и десять тематических, включающих экологические, социальные и управленческие аспекты. Охватываются четыре базовые области: стратегия, система управления, риски и возможности, показатели и целевые ориентиры. Стандарты разработаны так, чтобы обеспечить полноту и сопоставимость данных, независимо от отрасли и масштаба бизнеса.
На момент утверждения директивы планировалось, что CSRD будет вводиться поэтапно:
· с 2024 года – для компаний, ранее подпадавших под действие NFRD (около 11 тыс.);
· с 2025 года – для всех крупных публичных компаний (если выполнены хотя бы два из трех критериев: более 250 сотрудников, активы от 25 млн евро или выручка от 50 млн евро);
· с 2026 года – для малых и средних публичных компаний (компания должна соответствовать хотя бы двум из трех критериев: более 10 сотрудников, активы от 450 тыс. или оборот более 900 тыс. евро);
· с 2028 года – для иностранных компаний с выручкой в ЕС более 150 млн евро и наличием дочерней структуры в регионе.
В дополнение к CSRD весной 2024 года была принята директива о корпоративной должной осмотрительности (CSDDD). Она обязывает крупные компании ответственно относиться к соблюдению прав человека и экологических стандартов не только в собственной деятельности, но и в цепочках поставок. CSDDD существенно расширяет зону ответственности бизнеса, выходя за пределы прямого операционного контроля над компаниями. Вступление директивы в силу также было запланировано поэтапно: с 2027 года, начиная с компаний численностью свыше 5 000 сотрудников и годовой выручкой от 1,5 млрд евро.
Таким образом, ЕС формирует строгую регуляторную архитектуру отчетности в области устойчивого развития. Для компаний – как европейских, так и международных – это не просто изменение правил, а новый стандарт деловой прозрачности, которому придется соответствовать всем, кто рассчитывает вести бизнес в Европе. Внедрение CSRD способствует формированию более ответственной экономической системы, где решения принимаются с учетом как финансовых результатов, так и социально-экологических последствий.
CSRD и другие стандарты раскрытия информации
CSRD не существует в вакууме – стандарты этой директивы (ESRS) разработаны с учетом глобальных инициатив, таких как IFRS Sustainability Disclosure Standards и GRI. Это позволяет компаниям зачастую использовать уже сформированные подходы к сбору и подготовке данных, а также раскрытию информации. Инвесторы при этом будут получать согласованные данные, которые сравнимы с показателями других компаний, применяющих иные стандарты раскрытия.
Однако ESRS более жестко регламентированы и обязательны для применения отдельных категорий компаний, как в ЕС, так и за его пределами. В частности, в отличие от добровольных стандартов, ESRS детально прописывают требования к раскрытию информации, включая количественные показатели и методологии расчета, не допускают выборочного подхода. Кроме того, публикуемые данные подлежат обязательному аудиту и интеграции с финансовой отчетностью.
Сравнивая ESRS с добровольными стандартами в области устойчивого развития, следует отметить такую методологическую особенность, как двойная существенность (double materiality). Компаниям необходимо в рамках оценки существенности определить как финансовые ESG-риски для бизнеса (в соответствии с рекомендациями IFRS), так и влияние компании на общество и экологию (как рекомендует GRI). Например, компания должна показать, как ее выбросы парниковых газов влияют на климат (внешний эффект), и как климатические риски (например, налоги на углерод) повлияют на ее финансы (бизнес-риск).
Сложность требований CSRD и стандартов ESRS объясняется необходимостью охватить множество аспектов – от климатических изменений до социальных вопросов. В отличие от разрозненных добровольных подходов, директива CSRD устанавливает обязательные правила раскрытия информации, а стандарты ESRS обеспечивают единый формат отчетности. Это позволяет сравнивать компании между собой и снижает возможности для гринвошинга.
Обязательное использование машиночитаемой формы подготовки отчетов означает быструю интеграцию опубликованных данных компании в профильные базы данных, агрегирующих информацию в области устойчивого развития, что упрощает и ускоряет доступ к статистике для всех заинтересованных лиц.
Для инвесторов такая отчетность становится инструментом оценки долгосрочных перспектив и рисков бизнеса, в т.ч. в денежном выражении. Потребители получают достоверную информацию для осознанного выбора. Регуляторы – механизм контроля за устойчивым развитием экономики. Корпоративный сектор, соблюдая требования CSRD, укрепляет свою репутацию, совершенствует систему управления рисками и механизм стратегического целеполагания.
Важно отметить, что со стороны регуляторов ведется целенаправленная работа по организации взаимозачета требований различных стандартов – ESRS, IFRS SDS и GRI – для снижения нагрузки в области отчетности для компаний. Успешное завершение этой работы будет означать, например, автоматическое соответствие большому числу требований ESRS при подготовке отчетности по IFRS SDS и наоборот.
CSRD: сложно и дорого?
Первый сезон подготовки отчетности в соответствии с CSRD (за 2024 год) показал, что это достаточно трудоемкая задача, которая требует проведения объемных и затратных процедур, таких как изучение цепочки создания стоимости, определение существенных тем, обязательное заверение раскрываемой информации. Сложность и новизна стандартов зачастую вынуждают отчитывающиеся компании прибегать к услугам консультантов. Для крупных корпораций такие затраты могут быть некритичными, но для среднего и малого бизнеса дополнительная нагрузка приведет к снижению конкурентоспособности.
В том числе для решения этой проблемы в 2025 году в ЕС начат пересмотр подходов к регулированию устойчивого развития: реформа Omnibus направлена на упрощение требований CSRD и CSDDD. Данные изменения коррелируют с глобальной тенденцией к переосмыслению баланса между экологическими ограничениями и экономической эффективностью, инициированной прежде всего действующей администрацией США.
Летом 2025 года Европейский совет согласовал позицию по требованиям к отчетности в области устойчивого развития и должной осмотрительности для повышения конкурентоспособности ЕС – установить более высокие пороговые значения для компаний, подпадающих под действие директив. На данный момент обсуждения фокусируются на возможности вступления обновленных требований в действие с 2027 года. Так, например, обсуждается, что компаниям первой волны будет разрешено исключить некоторые стандарты из своей отчетности (например, ESRS E4, S2, S3, S4) за 2025 и 2026 финансовые годы при условии включения определенной «защитной» оговорки (safeguard clause). Параллельно инициирована масштабная ревизия стандартов ESRS с целевым сокращением количества показателей на 50%. Процедура оценки двойной существенности будет также пересмотрена и подвержена упрощению, а требования к уровню заверения в ходе аудиторской проверки, как планируется, будут ослаблены.
Новые правила также трансформируют подходы к управлению цепочками поставок. Небольшие поставщики получают защиту от избыточных запросов ESG-информации. Отдельные категории компаний смогут отказаться от полного картирования цепочек поставок и сфокусироваться на выявлении рисков с использованием информации о собственных операциях и поставщиках первого уровня.
Дополнительно планируется повысить пороговые значения по директиве CSDDD, что кардинально ограничит количество подпадающих под регулирование компаний. Срок переноса директивы в национальное законодательство в этом случае будет отложен на один год – до 26 июля 2028 года.
Таким образом, мы видим тренд на сокращение числа компаний, подпадающих под новое регулирование, а также упрощение требований внутри самих стандартов. Важно понимать, что текущая редакция Omnibus может быть не финальной, и есть вероятность дальнейшего снижения отчетной нагрузки в рамках CSRD. Ситуация меняется достаточно быстро, мы продолжаем мониторинг изменений регулирования.
CSRD: для российских компаний?
Хотя стандарты ESRS изначально разработаны для европейских компаний, их влияние выходит за пределы ЕС благодаря нескольким ключевым механизмам, и даже без формального присутствия в ЕС российские компании могут оказаться вовлеченными в контур регулирования CSRD.
Во-первых, через участие в цепочках поставок компаний, подпадающих под регулирование CSRD. Поставщики вынуждены адаптироваться к требованиям ESRS, даже если формально на них не распространяется CSRD. Это реальный механизм, который может поставить российские компании в условия необходимости выполнения как минимум отдельных требований CSRD. Отказ от участия в подготовке отчетных данных в рамках цепочки поставок может создать определенные сложности для российских поставщиков – от штрафных мер до возможного исключения из числа поставщиков. Например, российская компания из металлургического сектора с оборотом €200 млн поставляет свою продукцию в Германию. Немецкий партнер, подпадающий под CSRD, запрашивает информацию о выбросах CO2 и гендерном составе управленческой команды. Отказ предоставить такие данные может привести к потере контракта.
Во-вторых, некоторые глобальные компании добровольно переходят на ESRS, чтобы повысить доверие инвесторов, упростить взаимодействие с европейскими партнерами и заранее подготовиться к возможному ужесточению регуляторных требований в других регионах. Подготовка к внедрению стандартов ESRS, хотя бы частичному – на уровне отдельных процедур, может стать для российских компаний стратегическим ходом на перспективу. Прежде всего, это позволит развить внутренние практики организации в части управления вопросами устойчивого развития, оценки рисков с учетом изменения климата, лучше понять взаимосвязи бизнеса и заинтересованных сторон, провести подробный анализ воздействий компании на общество и окружающую среду. Кроме того, такую подготовку можно провести в комфортном для компании режиме и графике, протестировать процедуры и механизмы, в случае необходимости – донастроить их.
Важно отметить, что для международных холдингов с дочерними организациями в ЕС подготовка отчетности может потребовать консолидации информации по всей группе. По сути, на данный момент это неприменимо для российских компаний, которым фактически заблокирована возможность вести бизнес в ЕС напрямую и/или через представительства.
Сложность прогнозирования развития геополитических событий затрудняет определение единственно верного курса развития ситуации. Возможны даже такие фантастические варианты как прямой возврат российских компаний на европейский рынок, прежде всего крупнейших поставщиков сырья и топливно-энергетических ресурсов, а также ренессанс в международных экономических отношениях. Сейчас самое время задуматься о таких возможностях и быть готовым ко всем требованиям, которые могут возникнуть.
Ключевые выводы
CSRD — это новая реальность отчетности в области устойчивого развития в Евросоюзе, охват которой выходит за переделы ЕС. Подготовка к CSRD требует от компаний значительных усилий:
· проведение двойной оценки существенности;
· аудит климатических рисков и социальных практик;
· внедрение автоматизированных систем сбора ESG-данных.
Для крупных компаний это часть стратегического управления, а для малого бизнеса — потенциальная нагрузка. Именно поэтому ЕС пошел на ослабление требований для среднего и малого бизнеса, а также пересмотр графика внедрения новых требований. Но несмотря на перенос сроков и смягчение отдельных требований, общий вектор сохраняется: ESG становится обязательной частью корпоративной стратегии.
Что можно посоветовать делать уже сейчас? Вот несколько рекомендаций:
· оценить, попадает ли ваша компания под новые критерии;
· начать внедрение процедур ESG-оценки;
· подготовиться к запросам от партнеров в ЕС;
· постоянно следить за изменениями в регулировании.
Пресс-релиз подготовлен на основании материала, предоставленного организацией. Информационное агентство AK&M не несет ответственности за содержание пресс-релиза, правовые и иные последствия его опубликования.
